اهرم مالی در بازار آتی


اهرم مالی چیست؟ بررسی کاربرد اهرم مالی در بورس

همواره درصد قابل توجهی از آحاد جامعه به دنبال مسیری برای سرمایه‌گذاری و حفظ ارزش پول خود در مقابل تورم هستند. بازارهای سرمایه‌گذاری بسیاری وجود دارند که افراد بنا به دانش مالی و توانایی‌های خود می‌توانند در آن‌‎ها فعالیت ‌کنند. همچنین ابزارهای متنوعی در این بازارهای مالی وجود دارند که فرآیند سرمایه‌گذاری و حفظ ارزش پول را برای سرمایه‌گذاران مهیج‌تر و تسهیلات بیشتری را برای شخص فراهم می‌کنند.

یکی از این ابزارهای پرطرفدار در بازارهای مالی، اهرم مالی است. افراد با استفاده از اهرم مالی قادر به سودسازی بیشتر در فرآیندهای سرمایه‌گذاری هستند. علاوه بر افراد حقیقی، شرکت‌ها و ارگان‌های حقوقی نیز تحت شرایط تعریف شده‌ای قادر به استفاده از این ابزارها در پروسه فعالیت‌های مالی خود هستند. به منظور آشنایی بیشتر با اهرم مالی در بازارهای مالی، به خصوص بازار بورس، در این مقاله با ما همراه باشید.

اثر اهرمی چیست؟

نظریه اثر اهرمی، برای نخستین بار توسط پژوهشگری به نام Black مطرح شد. او عقیده داشت تغییرات ساختار سرمایه یا تغییر نسبت بدهی به دارایی (نسبت اهرمی) یک شرکت، در میزان نوسان سهام آن شرکت اثر می‌گذارد. تئوری اثر اهرمی به رابطه منفی بازده سهام با ریسک سهام اشاره دارد. طبق این تئوری، هر چه بازده یک سهام بیشتر شود، میزان نوسانات آن کمتر می‌شود. همچنین هر چقدر میزان بازده کمتر باشد، میزان نوسانات بیشتر می‌شود. توجه داشته باشید که در این نظریه، نوسانات نسبت به کاهش و افزایش بازده سهام، نامتقارن هستند. به زبان ساده، شوک‌های منفی نسبت به شوک‌های مثبت اثر بیشتری دارند.

اهرم مالی چیست؟

اهرم مالی در اصل به معنی یک ابزار یا یک بدهی برای بالا بردن سود یک سرمایه‌گذاری است. یک شخص یا یک شرکت در فرایند سرمایه‌گذاری علاوه بر دارایی‌های خود قادر است با بهره گرفتن از ابزار مالی یا به اصطلاح استفاده از اعتبار یا قرض گرفتن پول، پروسه سرمایه‌گذاری خود را گسترده‌تر و در نهایت سود بیشتری برای خود خلق کند.

افراد از سالیان دور در معاملات و خرید و فروش‌های مرسوم خود از اهرم مالی استفاده می‌کردند. به عنوان مثال بسیاری از مردم در بازار ملک از ابزار اهرم مالی به منظور تامین سرمایه برای خرید ملک استفاده و طی شرایط مشخص برای بازپرداخت این مبلغ به بانک یا ارگان‌های مربوطه اقدام می‌کنند. در نظر داشته باشید که میزان این اعتبار یا اهرم مالی هر چه قدر که بیشتر باشد آن شخص یا شرکت قدرت بیشتری در فرایند سرمایه‌گذاری خود خواهد داشت. اما در نقطه مقابل میزان ریسک سرمایه‌گذاری نیز بیشتر خواهد شد.

افراد و شرکت‌های حقوقی نیز از اهرم مالی در بازارهای مالی مانند بازار بورس استفاده می‌کنند. مثلا در این بازار، شرکت‌ها با استفاده از اهرم مالی، منبع مالی جدیدی برای پیشبرد اهداف و برنامه‌های مالی خود تامین می‌کنند و به شکل راحت‌تری به برنامه‌ریزی‌های خود رسیدگی می‌کنند. هر قدر این اهرم مالی در شرکت‌ها بیشتر یا به اصطلاح بزرگ‌تر باشد، به سرمایه‌ کمتری نیاز دارد.

استفاده از اهرم‌های مالی منجر می‌شود که سود یا ضرر آینده شرکت‌ها بر پایه کمتری صورت بگیرد اما در عوض نسبت بالاتری را خلق کند. به عنوان مثال: شرکتی را در نظر داشته باشید که 5 میلیارد تومان سرمایه دارد. در صورتی که بتواند برای برنامه‌های مالی خود از وام 15 میلیاردی استفاده کند، اکنون 20 میلیارد تومان برای سرمایه‌گذاری و پیشبرد اهداف خود خواهد داشت.

اهرم مالی در شرکت‌های بورسی

همان‌طور که در بخش قبلی اشاره کردیم اهرم مالی به عنوان یکی از بهترین گزینه‌ها به منظور تامین منبع مالی جدید شرکت‌های بورسی است. مزیت استفاده از اهرم مالی برای این شرکت‌ها به جای استفاده از افزایش سرمایه و تشویق مردم برای مشارکت این است که دیگر نیازی به انتشار سهام جدید یا تقسیم سود بین سهامداران نیست. البته در نقطه مقابل باید در نظر داشت که در این مسیر اگر برنامه‌ریزی‌های شرکت در مسیر پیشبرد اهداف مالی محقق نشود، ممکن است بدهی‌های سنگینی برای شرکت ایجاد شود که در این صورت شرکت‌ با چالش‌های جدید رو به رو خواهد شد.

اهرم‌های مالی با این که باعث افزایش سود در فرآیند سرمایه‌گذاری و برنامه‌ریزی‌ مالی افراد و شرکت‌های بورسی می‌شوند در مقابل میزان ریسک موجود در این پروسه را چند برابر می‌کنند. یعنی هرچه یک شرکت برای برنامه‌های مالی و پیشرفت‌ امور خود از اهرم مالی بیشتری استفاده کند، در واقع میزان ریسک مالی و چالش‌های اقتصادی بیشتری را تقبل خواهد کرد.

بنا به توضیحاتی که ارائه شد زمانی که تحلیل‌گران قصد بررسی و ارزیابی سهام یک شرکت را دارند، فرآیند استفاده از اهرم مالی شرکت برای پیشبرد امور خود، از پرامتر‌های مهم برای خرید سهام آن شرکت محسوب می‌شود. در صورتی که یک شرکت از میزان کمتری از اهرم مالی برای فعالیت‌های اقتصادی خود استفاده کند، سهام آن نیز گزینه مناسب‌تری برای سرمایه‌گذاری خواهد بود.

کاربرد اهرم مالی در معاملات اعتباری

باید در نظر داشته باشید که بخش زیادی از معاملاتی که در بازار سرمایه صورت می‌گیرد با استفاده از همین اهرم‌های مالی یا اهرم بدهی است. این فرآیند بیشتر زمانی دیده می‌شود که در زمان تثبیت بازار سرمایه‌گذاران به دنبال کسب سود بیشتری هستند و در این شرایط با واجد شرایط بودن‌شان برای استفاده از این اهرم‌های بدهی اقدام می‌کنند. افراد در این مسیر می‌توانند از بهترین کارگزاری‌های بورس بسته‌های اعتباری یا وام‌های قرض‌الحسنه دریافت کنند و در بازار به معاملات خود سر و سامان بدهند و از طرف مقابل سود بیشتری کسب کنند. باید در نظر داشته باشید که برای استفاده از اعتبار و اهرم‌های بدهی در بازار سرمایه باید دارای دانش بورسی بالایی باشید تا در هر شرایطی و با وجود هیجانات در بازار، قادر به مدیریت این سرمایه باشید. (برای مدیریت سود خود می توانید روش مارتینگل در بورس را مطالعه کنید.)

به عنوان مثال در سال 1392 در بازار سرمایه شاخص به یک باره شروع به ریزش کرد و سرمایه‌گذاران بسیاری که در این بازه زمانی از اهرم مالی استفاده می‌کردند، دچار ضرر و زیان‌های سنگینی شدند یا همین یک سال اخیر که شاخص بورس درگیر ریزش و اصلاح بود، کسانی که از اهرم مالی استفاده می‌کردند با چالش‌های بسیاری برای تسویه آن رو به رو شدند.

این اتفاقات تلخ در برخی از افراد تاثیرات بدی گذاشت و سبب شد فکر کنند بازار سرمایه به هیچ عنوان بستر مناسبی برای سرمایه‌گذاری نیست! در صورتی که این برداشت از پایه اشتباه است و در صورت داشتن دانش کافی در این بازار قادر به کسب سود ایده‌آلی خواهید بود. در همین راستا سازمان بورس نیز قوانین جدیدی را به تصویب رساند که به وسیله آن‌ها شرایط استفاده و بازپرداخت اهرم‌های بدهی برای سرمایه‌گذاران آسان‌تر شود.

کاربرد اهرم مالی در قراردادهای مشتقه

بازار مشتقه از بخش‌های مختلفی نظیر بازار اختیار معامله، آتی و… تشکیل شده است. در این بازار نیز افراد قادر به استفاده از اهرم مالی هستند. برای نمونه افراد می‌توانند از اهرم‌های مالی در بازار آتی استفاده کنند. در این بازار قراردادهای هر دارایی در ابتدا، اهرمی برابر 10 دارند و با توجه به شرایط بازار و وجوه تضمین در آن، ممکن است این مقدار متغیر باشد.

برای مثال اگر شخص در بازار آتی قصد خرید 1 کیلو زعفران را داشته باشد، با در نظر گرفتن این که مقدار قرارداد آتی زعفران برابر با 100 گرم است، این شخص باید 10 قرارداد آتی را خریداری کند که برای اخذ ۱۰ قرارداد آتی زعفران این فرد باید به میزان ۱۰ برابر وجه تضمین اولیه قراردادهای آتی، وجه نقد به حساب عملیاتی واریز کند. با فرض این که وجه تضمین اولیه قراردادهای آتی زعفران ۲۰۰ هزار تومان باشد، ‌این فرد باید ۲ میلیون تومان پرداخت کند.

وجه لازم = تعداد قرارداد * وجه تضمین اولیه

۲،۰۰۰،۰۰ = ۱۰ * ۲۰۰،۰۰۰

نسبت اهرمی و فرمول محاسبه آن

نسبت‌های اهرمی یک نوع ابزار مالی هستند که با استفاده از آن‌ها می‌توان بدهی‌های به وجود آمده در یک سازمان را نمایش داد. با استفاده از نسبت‌های اهرمی می‌توان گفت که شرکت‌ها تا چه میزان نیازها و خواسته‌های مالی خود را از طریق سایر منابع مالی یا وام‌ و بدهی، تامین می‌کنند. به طور کلی نسبت‌های اهرمی 4 نوع هستند:

  1. نسبت بدهی = مجموع بدهی‌ها تقسیم بر مجموع دارایی‌ها
  2. نسبت سرمایه = مجموع دارایی‌ها تقسیم بر مجموع سرمایه
  3. نسبت بدهی – سرمایه = مجموع سرمایه تقسیم بر کل بدهی‌ها
  4. توان پرداخت بهره = هزینه بهره تقسیم بر سود قبل از بهره و مالیات

سخن آخر

همان‌طور که در بخش مقدماتی مقاله اشاره کردیم، افراد به منظور حفظ ارزش پول می‌توانند در فعالیت‌های مالی مختلفی شرکت کنند و در همین مسیر به سرمایه‌گذاری هم مشغول شوند. فرایند سرمایه‌گذاری در هر بازاری با کسب سود و احتمال ضرر همراه است. البته هر شرایطی سرمایه‌گذاران همیشه به دنبال کسب سود بیشتری در بازارهای سرمایه‌گذاری هستند. در همین راستا در بورس ابزارهای مالی متنوعی وجود دارد که افراد و شرکت‌ها با استفاده از آن‌ها قادر به خلق سود بیشتری برای خود و شرکت‌ها هستند. اهرم مالی یکی از این ابزارهای بسیار پرطرفدار است که افراد حقیقی از آن در روند معاملات و سرمایه‌گذاری‌های خود استفاده و در صورت خوب بودن شرایط و استراتژی‌های معاملاتی به سودهای کلان و قابل قبولی دست پیدا می‌کنند. شرکت‌ها هم با استفاده از این اهرم‌های مالی به منبع جدید مالی برای فعالیت‌های اقتصادی و پیشبرد اهداف خود دست پیدا می‌کنند.

در نهایت هم باید توجه داشته باشید که استفاده بیش از حد از اهرم مالی در هر فرایند اقتصادی، به معنای بالا بردن میزان ریسک در آن فرایند است. به عنوان مثال سهام شرکت‌های بورسی که برای فعالیت‌های مالی خود از اهرم‌های مالی زیادی استفاده می‌کنند، برای سرمایه‌گذاری گزینه مناسبی نیستند چرا که ممکن است امور مالی این شرکت‌ها به دلیل بدهی‌های سنگین (اهرم بدهی) درگیر چالش‌های زیادی شود.

اگر به حوزه بورس علاقه‌مندید، می‌توانید برای آموزش مفاهیم دیگر بورسی مانند معاملات الگوریتمی، نسبت p به e و نحوه محاسبه آن، اوراق مشتقه، اوراق سلف و بسیاری از اصطلاحات دیگر، به بلاگ آکادمی بورس مراجعه کنید.

اهرم اهرم مالی در بازار آتی در معاملات آتی چیست

اهرم مالی در بازار آتی چیست و چه کاربردی دارد؟ – بآشگاه

اهرم مالی در بازار آتی چیست و چه کاربردی دارد؟. در ادبیات مالی. اهرم اصطلاحی است که به روش تکثیر کردن سود یا زیان اشاره می‌کند. درواقع خاصیت اصلی اهرم بدین‌صورت است که با وارد آوردن نیرویی

بازار آتی چیست؟ – بآشگاه مشتریان کارگزاری آگاه

۱. وجود اهرم در معاملات: یعنی می‌توانیم با چندین برابر پول خود در بازار آتی کالا معامله کنیم. ۲. دوطرفه بودن بازار: یعنی هم از بالا رفتن قیمت می‌توان سود کرد و هم از افت قیمت‌‌ها.

معاملات فیوچرز یا معاملات آتی چیست؟ – خانه سرمایه

هدف از معاملات فیوچرز چیست؟. به طور کلی معاملات آتی یا فیوچرز به دو منظور بین طرفین منعقد می‌شوند: پوشش ریسک. سفته‌بازی. همان‌طور که در مثالی که خواندید عنوان کردیم. با استفاده از معاملات

همه چیز در مورد اهرم مالی در بازار آتی (از کاربرد تا

وجه تضمین لازم برای 1 کیلو گرم زعفران = 2,000,000 تومان. اهرم = تقسیم 10,000,000 بر 2,000,000 = 5. در نتیجه اهرم ما در مثال قبلی 5 بود ( آقای بهادر با 5 برابر پولش میتوانست در بازار اتی معامله کند و یعنی اگر 10

معاملات آتی چیست؟ تمام مواردی که باید در مورد آن بدانیم

اهرم مالی. اهرم مالی در معاملات قراردادهای آتی ریسک بالایی دارد و به معامله­ گران این فرصت را می دهد که سود زیادی کسب کنند به طوری که معامله‌­ گر با یک سپرده اولیه اندک می ­‌تواند معادل کل ارزش دارایی تعهد شده. کسب سود

قرارداد آتی (Futures) چیست؟ + آشنایی با معاملات آتی بیت

اهرم در قرارداد آتی چیست؟ در معاملات فیوچرز (آتی) همچین شروطی رعایت نمیشود. علاوه بر این در معاملات شرعی چیزی که فروخته میشود باید در تملک فروشنده باشد و (مثلا در ولت فروشنده وجود داشته باشه

اهرم یا لوریج (Leverage) در سرمایه‌گذاری و معامله‌گری چیست

در دنیای مالی و سرمایه‌گذاری. اهرم (به انگلیسی Leverage) از استفاده‌ی پول قرض گرفته شده به عنوان منبع مالی سرمایه‌گذاری به منظور گسترش پایه‌ی دارایی شرکت و ایجاد بازده سرمایه‌گذاری. حاصل می‌شود.

اهرم در فارکس به چه معناست؟ راهنمای جامع لایت فارکس

برخلاف معاملات بازار سهام. که حداکثر اهرم قابل ارائه توسط بروکر. 1:2 می باشد و در پایان هر روز معاملاتی. مبلغی به عنوان بهره در آن لحاظ می شود. اهرم معاملات آتی. کاملا رایگان می باشد.

بازار آتی چیست؟ سایت جامع بورس ایران انواع معاملات

اهرم مالی بازار آتی چیست؟ در معاملات آتی مشتری با واریز مبلغی به عنوان ضمانت نزد بورس کالا اقدام به خرید و یا فروش می نماید. در صورت پیش ‌بینی درست قیمت . سود مشتری به حسابش واریز و در صورت

قرارداد آتی (Future Contract) چیست؟ آشنایی با مشخصات

شرایط معاملات چیست؟ تفاوت قراردادهای آتی با پیمان آتی چیست؟ و هر موضوع دیگری که به این قراردادها مربوط باشد. اگر قصد فعالیت در بازار آتی اهرم مالی در بازار آتی را دارید. در ادامه با ما همراه باشید. قرارداد آتی چیست؟

اهرم مالی در بازار آتی چیست و چه کاربردی دارد؟

کاربرد اهرم چیست اهرم مالی در بورس٬ فرصتی برای ثروت یا ورشکستگی؟ اهرم مالی در بازار آتی یکی از روش‌ها برای تکثیر سود و زیان است و شما می‌توانید آن را تقریباً در تمامی معاملات مشاهده کنید.

معاملات آتی چیست – کارگزاری فارابی

شاید قبلا اسم معاملات آتی را شنیده باشید. یا برایتان این سوال پیش بیاید که که معاملات آتی چیست؟اهالی کسب و کار همواره از ریسک و نااطمینانی گریزان اند. مثلا یک تولید کننده دوست ندارد مواد اولیه مورد نیازش را هربار به یک

روش معامله در بازار آتی چگونه است؟ – کد بورسی

روش معامله در بازار آتی چگونه است؟ بازار آتی با وجود قابلیت های جذاب و منحصر به فردی مثل داشتن اهرم مالی. دوطرفه بودن و فرصت آربیتراژ. ریسک زیادی دارد. از همین روی برخی از معامله ‌گران در بدو ورود به این بازار. با ترس و

بازار آتی چیست ؟ (آشنایی با قرارداد و معاملات آتی

اهرم مالی بازار آتی چیست؟ چنانچه می‌دانید از اهرم در مواقعی استفاده می‌شود که می‌خواهیم با وارد کردن نیرویی کوچک. نتیجه‌ای بسیار بزرگ‌تر به دست ‌آوریم.

معاملات آتی چیست؟ خرید و فروش در بازار مشتقه – تالاربورس

معاملات آتی چیست؟ خرید و فروش در بازار مشتقه چگونه است؟ قرارداد آتی یک قرارداد قانونی است که به موجب آن توافق می‌شود در زمان آینده یک کالا به قیمت از پیش تعیین‌شده معامله شود.

معاملات قرارداد آتی نقره چیست و چگونه از آن استفاده کنیم

معاملات قرارداد آتی نقره در تاریخ 12 اسفند سال 1399 در بورس کالا آغاز شد. همان روز 216 قرارداد آتی نقره با سررسید تحویل فروردین سال 1400 ثبت شد. که بیانگر استقبال سرمایه‌گذاران است.

اهرم مالی چیست؟ + مثال‌ها و کاربرد‌هایی که باید بدانیم • ستاره

اهرم مالی (leverage) یعنی توانایی مالی یک بنگاه برای معاملات داخلی و خارجی خود. بدون اتکای صرف به پول نقد. از ابزار‌های اهرم مالی به منظور تامین مالی و نقدینگی بنگاه به بازار‌های مشتقه و اوراق بهادار می‌توان اشاره کرد.

قراردادهای آتی چیست ؟ چه کاربردی دارد ؟ – شرکت سبدگردان آگاه

در معاملات آتی. سود و زیان خریدار و فروشنده متقارن است. به این معنی که اگر دارنده موقعیت خرید سود کند. لزوما دارنده موقعیت فروش زیان می‌کند. مشخصات قراردادهای آتی چیست؟ مفهوم اهرم در

آتی پسته چیست؟+ (آموزش معاملات آتی پسته)

آتی پسته چیست؟+ (آموزش معاملات آتی پسته) آغاز به کار قرارداد آتی پسته در بازار بورس کالا در تاریخ ۲۱ مهر سال ۹۸ بود. برای شروع این معاملات بورس کالا اهرم ۱۰ (اهرم آتی پسته) را انتخاب کرد که

معاملات آتی سکه طلا (futures ) چگونه انجام می‌شود؟ – بورسینس

در این مطلب به زبان ساده با تعریف قراداد آتی و مزایای آن آشنا شدیم. دانستیم که وجود اهرم در معاملات و دو طرفه بودن بازار به ما کمک می کند تا سود قابل توجهی از سرمایه‌گذاری خود دریافت کنیم.

معاملات بورس آتی کالا چیست؟ – سهم شناس

بازار معاملات آتی کالا یکی از بازارهای مالی است که در آن معامله گران به معامله قرار دادهای آتی کالاهای مشخص شده می‌پردازند. در این مقاله قصد داریم به طور کامل این بازار را معرفی کنیم. اگر شما قبلا در بازار سهام و بورس

معاملات آتی پسته به همراه جزئیات و تمامی نکات مهم سایت

معاملات آتی پسته از چه قرار است؟ در مقالات قبلی سایت از معاملات و قرارداد های بازار آتی کالا به عنوان بازار های مالی دو طرفه. اطلاعاتی به صورت کلی خدمت شما عزیزان عنوان شد. در این مقاله قصد داریم تا در خصوص با معاملات

معاملات اهرمی ارز دیجیتال چیست و چه ریسک هایی دارد

روال معاملات اهرمی در بایننس به این صورت است که اگر 1000 دلار برای معامله داشته باشیم می توان با هر میزان از اهرم آن را به مقادیر 3. 5. 10 برابر و بیشتر برسانیم. به هر میزان که اهرم بیشتر باشد ریسک

بازار آتی چیست؟ چه ویژگی‌ها و مزایایی دارد؟ کالج تخصصی

نتیجه گیری: در این مطلب به زبان ساده با تعریف قرارداد آتی و مزایای آن آشنا شدیم. دانستیم که وجود اهرم در معاملات و دو طرفه بودن بازار به ما کمک می‌کند تا سود قابل توجهی از سرمایه ‌گذاری خود به دست آوریم.

معاملات آتی سهام چیست؟ ویژگی ها و نحوه معامله آن در بازار

در حال حاضر یکی از ابزارهای مهم و جدید کاربردی اوراق بهادار در ایران. معاملات آتی سهام است. این ابزار اولین بار از سبدی که شامل 30 سهم شرکت بزرگ بود تشکیل شد و با نوسانات قیمتی موجود در سبد هم جهت شد.

منظور از اهرم مالی در قراردادهای آتی زعفران چیست؟ – پایگاه

یکی از مهمترین مزایای قرارداد آتی برای سرمایه‌گذاران در مقایسه با بازار نقدی وجود اهرم مالی است. به گزارش « کالاخبر ». معاملات قراردادهای آتی دربرگیرنده ریسک بالایی بوده و به معامله‌گران

معاملات Cfd چیست؟ تفاوت آن با معاملات آتی چیست؟ مجله فارکس

در حالی که بسیاری از افراد تصمیم به مالکیت فیزیکی این فلز را دارند. معاملات طلای جهانی در بازارهای سهام. معاملات آتی و قراردادی . اهرم های باورنکردنی با ریسک های اندازه گیری شده ارائه میدهند.

قرارداد آتی بیت کوین چیست؟ سرمایه‌ گذاری با اهرم مالی

قرارداد آتی چیست؟ برای درک معاملات قرارداد آتی به یک مثال توجه کنید: فرض کنید یک شرکت تولید کننده بیسکویت برای در امان ماندن از نوسانات قیمت آرد و آسوده خاطر بودن از تهیه مواد اولیه مورد نیاز خود. با تولیدکننده آرد یک

قرارداد آتی نقره وبسایت آموزش کارگزاری مفید

قرارداد آتی نقره. ایجاد بسترهای متنوع برای سرمایه‌گذاری به فعالان بازار سرمایه کمک می‌کند تا پوشش ریسک بهتری داشته باشند. معاملات قرارداد آتی نقره در بازار مشتقه بورس کالا می‌تواند یکی از

آموزش معامله و ترید در بیتمکس (Bitmex) – ارزدیجیتال

قرارداد آتی چیست؟ اهرم چیست؟ بدون تسلط به معاملات در بیتمکس یا هر پلتفرم دیگری. بدون داشتن برنامه یا بدون انجام اقدامات ضروری معامله مثل تنظیم توقف ضرر (Stop-Loss). هر لحظه‌ باید آماده از دست

اهرم مالی چیست و چه کاربردی در سرمایه گذاری در بورس دارد؟

سرمایه گذاری در بورس

برای درک بهتر ابزار اهرم مالی به این مثال ساده توجه کنید: فرض کنید تاجر پسته‌اید و در حال حاضر تمام سرمایه‌تان را صرف پیش‌خرید پسته کرده‌اید و تصمیم دارید پسته‌هایتان را شب عید به بازار عرضه کنید. پسته‌کارانی که می‌شناسید همچنان می‌توانند محصول بیشتری در اختیارتان بگذارند، به شرطی که پول‌شان را به موقع بپردازید. شما که حدس می‌زنید شب عید قیمت پسته افزایش خواهد داشت، از یکی از آشنایان‌تان پول قرض می‌گیرید و این پول را هم صرف خرید پسته می‌کنید تا شب عید بتوانید پسته بیشتری به بازار عرضه کنید. پولی که قرض گرفته‌اید و با آن پسته خریده‌اید، در واقع نوعی «اهرم مالی» است که کمک‌تان می‌کند علاوه بر سرمایه خودتان، از سرمایه شخصی دیگر هم در معاملات‌تان استفاده کنید و به این ترتیب به سود بیشتری برسید.

اهرم مالی چیست و چگونه محاسبه می‌شود؟

اگر بخواهیم تعریف رسمی‌تری از اهرم مالی داشته باشیم، باید بگوییم اهرم مالی یا «Leverage» یعنی اینکه برای افزایش سود در سرمایه‌گذاری، از بدهی استفاده کنیم. بیشتر شرکت‌ها برای تامین سرمایه لازم برای فعالیت‌های اقتصادی‌شان از این اهرم استفاده می‌کنند. به عبارت دیگر، بخشی از ساختار سرمایه اکثر شرکت‌ها از بدهی تشکیل می‌شود. معنی و مفهومش هم این است که شرکت‌ها علاوه بر پولی که سهامداران اصلی شرکت در اختیار مدیران شرکت گذاشته‌اند، پولی را هم از منابع دیگر (مانند بانک و اوراق بدهی) قرض می‌گیرند تا به این ترتیب سرمایه لازم برای فعالیت‌های اقتصادی شرکت و توسعه این فعالیت‌ها فراهم باشد.

مثال: فرض کنید تعدادی سرمایه‌گذار می‌خواهند یک دامداری تاسیس کنند و با تولید شیر به سود برسند. طبق برآورد این سرمایه‌گذاران، طرح‌شان به ۵۰ میلیارد تومان سرمایه نیاز دارد، ولی پولی که آن‌ها می‌توانند در این کار بگذارند فقط ۲۰ میلیارد تومان است. این سرمایه‌گذاران برای شروع فعالیت شرکت سراغ بانک می‌روند و با دریافت وام ۳۰ میلیارد تومانی، موفق می‌شوند شرکت‌شان را برپا کنند. به این ترتیب این شرکت با دریافت وام ۳۰ میلیاردی، در واقع از اهرم مالی استفاده کرده است.

استفاده از اهرم مالی مخصوص شرکت‌ها نیست و هر کدام از ما که در برهه‌ای از زندگی وام یا قرض گرفته‌ایم، در واقع به‌نوعی از اهرم مالی استفاده کرده‌ایم. برای مثال، کسی که از بانک وام می‌گیرد و با این وام خانه می‌خرد در واقع از اهرم مالی استفاده کرده است.

نکته: استفاده از اهرم مالی با ریسک بازپرداخت همراه است. یعنی اگر برای انجام فعالیتی از کسی پول قرض بگیرید، همیشه باید دقت کنید که بتوانید به موقع این پول را پس بدهید. مثلا هرچه وامی که از بانک برای خرید خانه می‌گیریم بیشتر باشد، قسط بازپرداخت آن هم بیشتر خواهد بود و پرداخت به‌موقع این قسط‌ها دشوارتر.

استفاده از اهرم مالی در شرکت‌های بورسی

گفتیم که بخشی از ساختار مالی شرکت‌ها از طریق قرض‌کردن یا همان «بدهی» تامین می‌شود. دریافت قرض برای انجام فعالیت‌های اقتصادی در هر مرحله‌ای از حیات شرکت امکان‌پذیر است و شرکت‌ها می‌توانند با صلاحدید مدیران و صاحبان خود، برای نیازهای مختلف‌شان پول قرض بگیرند. شرکت‌ها با این کار در واقع از اهرم مالی استفاده می‌کنند. یکی راه دیگر برای تامین نیازهای مالی شرکت‌ها، دعوت از سرمایه‌گذاران جدید و استفاده از سرمایه آن‌ها است.

اما چرا شرکت‌ها برای تامین نیازهای مالی، گاهی ترجیح می‌دهند به جای افزایش میزان سرمایه‌گذاری، سراغ قرض گرفتن بروند؟ نکته اینجاست که اگر تعداد سهامداران بیشتر شود، سودی که از فعالیت اقتصادی شرکت حاصل می‌شود باید بین سهامداران بیشتری تقسیم شود، ولی اگر به جای افزایش میزان سرمایه‌گذاری، از اهرم مالی استفاده شود، این سود بین همان سهامداران قبلی تقسیم خواهد شد.

نکته یک: استفاده از اهرم مالی زمانی می‌تواند مناسب باشد که فعالیت اقتصادی مورد نظر به سود مناسب برسد. اگر فعالیت اقتصادی شرکت نتواند هزینه‌های استفاده از اهرم مالی را پوشش بدهد، استفاده از اهرم مالی منطقی نیست. برای درک بهتر موضوع فرض کنید برای فعالیتی اقتصادی سراغ وام بانکی رفته‌اید و وامی با نرخ سود ۲۰ درصد گرفته‌اید. اگر فعالیت اقتصادی شما نتواند این هزینه را جبران کند، دچار زیان خواهید شد.

نکته ۲: استفاده از اهرم مالی برای شرکت‌ها همواره با ریسک همراه است. یکی از نکاتی که تحلیلگران بنیادی به آن توجه می‌کنند، ساختار سرمایه شرکت و نسبت بدهی آن به مجموع دارایی‌های آن است. این نسبت را در اصطلاح «نسبت بدهی» می‌نامند و هرچه این نسبت بیشتر باشد به معنای آن است که بخش بزرگ‌تری از دارایی‌های شرکت از بدهی تشکیل شده و روی هم رفته ریسک بالاتری دارد.

درجه یا حساسیت اهرم مالی چیست؟

همان‌طور که از مثال‌ها و توضیحاتی که آوردیم پیداست، استفاده از اهرم مالی هزینه دارد. همان‌طور که استفاده از این ابزار مالی می‌تواند به افزایش چشمگیر سود منجر شود، در صورتی که سرمایه‌گذاری‌مان موفق نباشد و فعالیت اقتصادی مورد نظر طبق انتظار پیش نرود، ضرر و زیان ناشی از این فعالیت بسیار بیشتر از زمانی خواهد بود که از اهرم مالی استفاده نکرده‌ایم.

پس می‌شود گفت میزان بدهی و نحوه استفاده از اهرم مالی در شرکت می‌تواند روی سودآوری شرکت تاثیر داشته باشد. تحلیلگران برای بررسی این رابطه از مفهوم «درجه اهرم مالی» یا «حساسیت اهرم مالی» استفاده می‌کنند که به انگلیسی می‌شود «Degree of Financial Leverage» یا به طور خلاصه «DFL». «حساسیت اهرم مالی» در واقع نسبتی است که میزان حساسیت سود هر سهم شرکت (EPS) را نسبت به تغییرات درآمد آن شرکت در نتیجه تغییرات میزان بدهی می‌سنجد. این نسبت هرچه بیشتر باشد، نشانه آن است که نوسانات سود شرکت بیشتر است. معنی ساده این حرف هم این است که استفاده از اهرم مالی برای چنین شرکتی ریسک بالاتری دارد.

پایین بودن حساسیت اهرم مالی هم می‌تواند به این معنی باشد که مدیران شرکت امکان بیشتری برای استفاده از اهرم مالی دارند و اگر بتوانند به درستی از چنین ابزاری استفاده کنند، احتمالا می‌توانند سود بیشتری نصیب سرمایه‌گذاران کنند.

استفاده از اهرم‌مالی در معاملات اعتباری

تا اینجا گفتیم که برای انواع فعالیت‌های اقتصادی می‌شود از اهرم مالی استفاده کرد. پس باید بشود از این ابزار برای سرمایه‌گذاری در بورس هم استفاده کرد. راحت‌ترین روش برای استفاده از اهرم مالی در معاملات سهام استفاده از اعتبار کارگزاری است. در واقعیت هم همواره بخش مهمی از معاملات سهام در بورس از طریق اعتبار یا همان اهرم مالی انجام می‌شود.

روش دیگر برای استفاده از اهرم مالی در بازار بورس، دریافت وام از بانک یا موسسه‌های مالی دیگر و خرید سهام با این وام است. مثلا اگر وامی با نرخ بهره سالانه ۱۸ درصد بگیرید و با بتوانید با استفاده از این وام در بازار سرمایه به سود سالانه ۶۰ درصدی برسید، توانسته‌اید با استفاده از اهرم مالی به سود مناسبی دست پیدا کنید.

مهم‌ترین انگیزه برای استفاده از اهرم مالی در معاملات بورسی، کسب سود هرچه بیشتر در کمترین زمان است. اما از آنجا که نوسان قیمت سهام می‌تواند بسیار زیاد باشد، استفاده درست از اعتبار می‌تواند سود بسیار بالایی برای معامله‌گر در پی داشته باشد و استفاده نابجا از آن می‌تواند حتی تمام سرمایه فرد را به باد بدهد. پس استفاده از اهرم مالی برای خرید سهام می‌تواند بیشترین میزان ریسک را داشته باشد.

استفاده از اهرم مالی در بورس می‌تواند به افزایش سود معامله‌گر کمک کند، اما استفاده بی‌رویه از این ابزار ممکن است علاوه بر خود معامله‌گر، به بازار سرمایه هم ضربه بزند. مثلا در دوره‌هایی که شاخص بورس نزولی است، معامله‌گرانی که از اهرم مالی استفاده می‌کنند در تسویه اعتبارات‌شان دچار مشکل می‌شوند و ممکن است مجبور شوند به هر قیمتی که شده سهام‌شان را بفروشند. در این حالت دوره نزولی بورس ممکن است طولانی‌تر شود و قیمت سهام بیشتر از حالت عادی افت کند. برای جلوگیری از چنین اتفاقاتی، سازمان بورس در سال‌های اخیر در زمینه اعطای اعتبار از طرف کارگزاری‌ها، سخت‌گیری‌های بیشتری انجام می‌دهد و دریافت اعتبار از کارگزاری‌ها را مشروط به رعایت نسبت کفایت سرمایه و دریافت وثایق کافی کرده است.

استفاده از اهرم در قراردادهای مشتقه

بازار قراردادهای مشتقه، چه در ایران چه در جهان، یکی از جذاب‌ترین بازارهای مالی است. معامله قراردادهای اختیار و قراردادهای آتی از مهم‌ترین بخش‌های بازار ابزارهای مشتقه در بازار سرمایه ایران است و در معاملات مربوط به این ابزارها می‌شود از اهرم مالی هم استفاده کرد.

برای مثال، معامله‌گرانی که وارد بازار آتی می‌شوند در ابتدای کار اهرم مالی ۱۰ دارند که این اهرم با توجه به شرایط و وجوه تضمین می‌تواند تغییر هم بکند. مفهوم «اهرم مالی ۱۰» هم این است که این معامله‌گران می‌توانند تا ۱۰ برابر سرمایه خودشان اقدام به خرید یا فروش کنند.

مثال: فرض کنید می‌خواهید در بازار آتی ۲ کیلوگرم زعفران بخرید (مقدار هر قرارداد آتی زعفران در بازار آتی ۱۰۰ گرم است، پس برای خرید ۲ کیلوگرم زعفران باید ‍۲۰ قرارداد آتی زعفران خریداری کنید). اما از آنجا که اهرم مالی شما برای معامله در بازار آتی ۱۰ است، پس می‌توانید با یک‌دهم پول لازم این معامله را انجام بدهید. یعنی به جای اینکه پول ۲ کیلوگرم (۲۰ قرارداد) را بدهید، کافی است پول ۲۰۰ گرم (۲ قرارداد) را بپردازید. مثلا اگر پول هر قرارداد آتی زعفران ۱۵۰ هزار تومان باشد، با پرداخت ۳۰۰ هزار تومان می‌توانید به اندازه ۲ کیلوگرم در بازار آتی زعفران بخرید.

نکته: اهرم مالی ابزاری برای «تکثیر سود و زیان» است. در مثال بالا، با ۳۰۰ هزار تومان توانسته‌اید معامله‌ای ۳ میلیون تومانی انجام بدهید و اگر در این معامله به سود برسید، سودی حاصل از ۳۰۰ هزار تومان مانند سود حاصل از ۳ میلیون تومان خواهد بود. اما اگر در این معامله زیان کنید، زیان حاصل هم مانند زیان حاصل از معامله ۳ میلیون‌تومانی خواهد بود که ممکن است در مقایسه با ۳۰۰ هزار تومان، مبلغ قابل توجهی باشد.

استفاده از اهرم مالی چه مزایا و معایبی دارد؟

با توجه به اهرم مالی در بازار آتی آنچه که تا کنون گفتیم، مزایا و معایب استفاده از اهرم مالی را می‌توانیم به صورت زیر خلاصه کنیم.

مزایا

  • افزایش سود شرکت بدون نیاز به افزایش میزان سرمایه‌گذاری
  • انجام معاملاتی با ارزش چند برابر اصل سرمایه
  • چند برابر شدن سود حاصل از معاملات

معایب

  • استفاده از اهرم مالی همراه با ریسک است
  • در صورتی که بازار طبق انتظار عمل نکند، زیان چندبرابری متوجه معامله‌گر خواهد شد

گفتیم که اهرم مالی کاربردهای متنوعی می‌تواند داشته باشد؛ حتی هنگامی که از بانک وام می‌گیریم و با این وام خانه می‌خریم در واقع از اهرم مالی استفاده کرده‌ایم. شرکت‌ها با استفاده از این ابزار می‌توانند با قبول ریسکی معقول، سود صاحبان سهم‌شان را افزایش بدهند و معامله‌گران بورس می‌توانند به کمک اهرم مالی، به معاملاتی با ارزش چند برابر سرمایه اولیه‌شان وارد شوند و سود معاملات‌شان را حتی به چند برابر افزایش بدهند. اما استفاده از این ابزار ریسک دارد و در صورتی که بازار طبق پیش‌بینی جلو نرود، ضرر و زیان ناشی از آن می‌تواند حتی کل سرمایه اولیه را از بین ببرد.

قرارداد آتی

قرارداد آتی

کالایی که در قرارداد آتی باید تحویل داده شود باید دارای کمیت، کیفیت و استاندارد و باشد که زمان و محل تحویل آن نیز مشخص باشد. متغیر مورد اهمیت در معاملات آتی، قیمت می باشد که در طول معامله کشف می گردد.

تعریف قرارداد آتی:

قرارداد آتی (future contract) یا به اختصار آتی (futures)، توافق نامه ای می باشد که مبتنی بر خرید یا فروش دارایی در زمان معینی در آینده، و با قیمت مشخص است.

انواع قرارداد های آتی:

قرارداد های آتی به دو گروه اصلی طبقه بندی می شوند:

قرارداد های آتی کالا: شامل محصولات کشاورزی، فلزات، مواد نفتی و …

قرارداد های آتی مالی: ابزار هایی نظیر سهام، اوراق قرضه، ارز و …

در بازار های مالی کنونی، قرارداد ها بر پایه های دیگری همچون ارز، نرخ بهره و شاخص های بازار سهام بسیار متداول شده اند که نقش مهمی را در کنترل ریسک ایفا می کنند.

ویژگی های قرارداد های آتی:

قرارداد های آتی دارای ویژگی های زیر هستند.

اﺳﺘﺎﻧﺪارد ﺑﻮدن ﻣﺸﺨﺼﺎت ﻗﺮارداد:

شرایط استاندارد این نوع از قرارداد ها باعث می ‌شود که نتوانند به صورت دقیق به همه نیاز های مشارکت کنندگان در بازار های مالی پاسخ بدهند. این شرط یکی از معایب قرارداد های آتی به شمار می رود.

ﻣﻌﺎﻣﻠﻪ در ﺑﻮرس (ﺷﻔﺎﻓﻴﺖ ﻗﻴﻤﺖ):

بورس معاملات آتی مکانی معین برای خریداران و فروشندگان می باشد که از طریق سامانه الکترونیکی دارای استاندارد بورس، معاملات آتی انجام می ‌گردد. این معاملات برای تمامی شرکت کنندگان در بازار به صورت عادلانه عرضه قابل عرضه می باشد.

کارگزاران و کارگزاری ها، سفارش های مشتریان را از طریق روش های موجود در سازمان بورس، در سامانه معاملاتی قرارداد های آتی قرار می دهند.

سپس معاملات ثبت شده بر اساس اولویت ‌های قیمتی و در صورت مساوی بودن قیمت ‌ها بر اساس اولویت زمانی انجام می گیرد.

بورس ها و کارگذاری ها خودشان حق معامله ندارند و نمی ‌توانند مشتریان را وادار به معامله کنند در واقع می توان گفت که مسئولیت بورس و کارگزاری ها، ایجاد بازاری منسجم و شفاف به منظور کشف قیمت ها و انجام معاملات به صورت عادلانه می باشد.

تمامی بورس های سراسر دنیا به وسیله مقام ناظر کنترل می شوند. هر زمان یکی از اعضای معامله گر در بورس، قوانین و مقررات وضع شده را نادیده بگیرد، مشمول جریمه می شود و یا ممکن است که ممنوع المعامله شود.

موسسه مشاوران مطالعه مقاله تکالیف مالیاتی را به شما عزیزان پیشنهاد می کند.

انواع قرارداد های آتی

انواع قرارداد های آتی

اﺗﺎق ﭘﺎﻳﺎﭘﺎی، عدم ریسک اﻋﺘﺒـﺎری، وﺟﻮد مکانیسم وﺟﻪ ﺗﻀﻤﻴﻦ و کاهش ریسک اﻋﺘﺒﺎری:

اتاق پایاپای (روزانه) در هر بورس، نقش مهمی را برای تضمین عملکرد مالی قراردادهای آتی معامله شده ایفا می ‌کند که به عنوان پشتوانه قابل اطمینان برای طرفین معامله می ‌باشد.

ﻧﻘﺪ ﺷﻮﻧﺪگی ﺑﺎﻻ:

در این نوع از قرارداد ها، برای این که سرمایه گذار و معامله گر بتواند قرارداد آتی را به فروش رساند، به مالکیت آن دارایی معین نیاز ندارد و با انجام معامله پیش فروش می تواند یک قرارداد آتی را در بازار بفروشد.

در صورت نیاز به تحویل کالا، می تواند آن را از بازار فیزیکی تهیه کند که این امر میزان نقد شوندگی معاملات را تا حد بسیار زیادی افزایش می دهد.

اﻧﻌﻄﺎف ﭘﺬﻳﺮی ﭘﺎﻳﻴﻦ:

این ویژگی به دلیل توضیحات مورد اول می باشد.

پوشش ریسک:

از مهم ترین مزیت های قرارداد های آتی، خاصیت پوشش ریسک آنها می باشد. این خاصیت، به معنای اتخاذ موقعیتی در بازار می باشد که هدف آن کاهش یا از حذف ریسک ناشی از نوسانات و تغییرات قیمت است.

هزینه اندک معاملات:

معاملات قرارداد های آتی نسبت به معاملات نقدی از هزینه معاملاتی کمتری برخوردار است.

اهرم مالی:

استفاده از اهرم مالی در معامله های قرارداد آتی از درجه ریسک بالایی برخوردار می باشد و به معامله گران فرصت کسب کردن میزان سود بالایی را می ‌دهد به طوری که معامله گر با یک سپرده اولیه می ‌تواند معادل کل ارزش دارایی تعهد شده، سود و یا زیان کسب کند.

نکته: مسئله‌ ای که این ریسک را تشدید می کند اهرمی بودن معاملات آتی می باشد.

مشخصات قرارداد های آتی:

مشخصات قرارداد های آتی به شرح زیر می باشد.

ﻧﻮع دارایی ﭘﺎﻳﻪ و اﺳﺘﺎﻧﺪارد کالا:

در قرارداد های آتی، کالا و یا دارایی ای که قرارداد آتی بر روی آن منتشر گردد را اصطلاحا دارایی پایه می گویند.

همچنین در بورس های کالایی در سراسر دنیا، بر روی دارایی ‌های مختلفی از جمله محصولات کشاورزی، انواع فلزات، انواع فرآورده ‌های نفتی و سایر محصولات قرارداد آتی منتشر می‌ شود که با عنوان دارایی پایه قرارداد های آتی مورد معامله قرار می گیرند.

اﻧﺪازه ﻗﺮارداد آتی:

اندازه قرارداد مشخص کننده حجم دارایی ای می باشد که طی یک قرارداد باید تحویل داده شود. به عبارتی می توان گفت، مقدار استاندارد شده دارایی پایه را به اصطلاح، اندازه قرارداد می نامند.

در این نوع از قرارداد ها، اندازه هر قرارداد توسط بورس تعیین می گردد و سرمایه گذاران فقط می ‌توانند مضرب های صحیحی از این مقادیر را مورد معامله قرار دهند.

دوره و ﺳﺎﻋﺖ ﻣﻌﺎﻣﻼتی و ﺗﺎرﻳﺦ سررسید:

تاریخ سر رسید قرارداد های آتی بر روی یک کالا به صورت استاندارد و مشخص توسط بورس تعیین می گردد که تنها برای سررسید های معینی تعیین می ‌شود که امکان انجام این گونه معاملات آتی در آنها وجود دارد.

وﺟﻪ ﺗﻀﻤﻴﻦ اوﻟﻴﻪ:

در توضیحات بخش اتاق پایاپای شرح داده شده است.

موسسه مشاوران مطالعه مقاله رکود اقتصادی را به شما عزیزان پیشنهاد می کند.

ویژگی های قرارداد های آتی

ویژگی های قرارداد های آتی

سایر مشخصات قرارداد های آتی:

  • ﺣﺪ ﻧﻮﺳﺎن قیمت روزانه
  • حداکثر ﺣﺠﻢ ﻫﺮ سفارش
  • ﺳﻘﻒ ﻣﺠﺎز موقعیت ﻫﺎی ﺑﺎز
  • ﺗﺤﻮیل و ﻣﻬﻠﺖ ﮔﻮاهی آﻣﺎدگی تحویل
  • کارﻣﺰد ﻫﺎ و جرایم

بورس های معامله قرارداد آتی:

در کشور های مختلف جهان، بورس های زیادی برای معامله قرارداد های آتی وجود دارد که دو نمونه از بزرگ ترین بورس های آتی در آمریکا می توان به موارد زیر اشاره کرد:

  • بورس شیکاگو (CBOT)
  • بورس تجاری شیکاگو (CME)

از بزرگ ترین بورس های آتی در اروپا نیز می توان به موارد زیر اشاره کرد:

  • بورس قرارداد های آتی و اوراق اختیار معامله بین المللی لندن (LIFFOE)
  • بورس یورکس (Eurex)

سایر بورس های بزرگ، شامل:

  • بورس Bolsa de Mercadoriasy Futures در سائو پائولو
  • بورس آتی مالی بین المللی در توکیو
  • بورس بین المللی در سنگاپور
  • بورس آتی در سیدنی

نمونه های قرارداد های آتی:

از نمونه های قرارداد های آتی می توان به موارد زیر اشاره نمود:

  • قرارداد های آتی بر روی نرخ بهره کوتاه مدت
  • قرارداد های آتی بر روی نرخ بهره میان مدت و بلند مدت در آمریکا
  • قرارداد های آتی یورو دلاری

معاملات قرارداد های آتی نرخ ارز:

این معاملات در مقایسه با پیمان های آتی نرخ ارز بسیار کم می باشند که عمدتا به معاملات صورت گرفته در بورس شیکاگو محدود می گردند.

بیشتر معاملات آتی نرخ ارز، روی ارز های زیر صورت می گیرد:

  • یورو
  • دلار کانادا
  • فرانک سوئیس
  • ین ژاپن
  • پوند انگلیس
  • پزو مکزیک
  • دلار استرالیا

فواید قرارداد آتی:

  • تثبیت قیمت فروش برای آینده
  • حفظ قیمت مورد نظر
  • جلوگیری از نوسان قیمت
  • اطمینان از دریافت میزان کالا (سهام) در زمان مورد نظر با قیمت تثبیت شده
  • کسب سود برای معامله گر به وسیله نوسانان قیمت قرارداد آتی

پوزیشن های معاملاتی:

پوزیشن(Position) معامله زمانی صورت می گیرد که معامله گر در روز، معامله ای انجام دهد در واقع می توان گفت، یک معامله گر در شروع کار روزانه که هنوز هیچ گونه معامله ای انجام نداده است، هیچ موضعی اتخاذ نکرده است.

در این صورت، هیچ تعهدی وجود ندارد، اما به محض این که وارد بازار شود و شروع به انجام معامله نماید، این معامله گر پوزیشن Long را اتخاذ می کند.

موسسه مشاوران مطالعه مقاله اوراق مالی اسلامی را به شما عزیزان پیشنهاد می کند.

ویژگی های قرارداد آتی

ویژگی های قرارداد آتی

Long Position:

واژه Long در زبان انگلیسی دقیقا به معنای مالکیت است و در واژگان بورس به موقعیت فردی اطلاق می شود که اوراق بهادار، کالا، ارز و مانند آنها را خریداری کرده و یا نگهداری می ‌کند و امیدوار است که قیمت آنها افزایش یابد.

در بازار آتی، به افرادی که مبادرت به خرید قرارداد آتی کنند، به گونه ای که متعهد شوند، در تاریخ انقضا دارایی پایه را تحویل بگیرند، اصطلاحا می گوییم موقعیت Long را اتخاذ کرده اند.

در بازار بورس آتی ایران، فردی که قرارداد آتی را می خرد و خود را متعهد به خرید دارایی پایه بر اساس ضوابط استاندارد بورس در تاریخ معینی می نماید، اصطلاحا موقعیت خرید یا موقعیت تعهدی خرید اختیار کرده است و اگر تا موعد سر رسید قرارداد، موضع خود را حفظ کند، لازم است که دارایی پایه را خریداری نماید.

Short Position:

به موقعیت فردی که قرارداد فروش اوراق بهادار، کالا، ارز و امثال آن را را منعقد کرده باشد، اصطلاحا Short می گویند.

در واقع می توان گفت که، موقعیت Short به موقعیت کسی گفته می شود که تعدادی قرارداد آتی در بازار آتی به فروش رسانده است و هنوز از طریق یک معامله جبرانی (خرید قرارداد آتی) موقعیت خود را در بازار مسدود نکرده است.

موقعیت تعهدی باز:

موقعیتی است که تعهدات دارنده موقعیت به یکی از روش های زیر ساقط نشده است:

  • بستن موقعیت (معامله معکوس)
  • معاوضه فیزیکی
  • تسویه نقدی
  • تحویل

همگرایی قیمت آتی با قیمت نقدی:

هر چه تاریخ (موعد) سر رسید قرارداد آتی نزدیک تر می شود، می توان نتیجه گرفت که قیمت آتی به سمت قیمت نقدی میل می کند و در سر رسید قرارداد آتی، قیمت آتی با قیمت نقدی برابر و یا خیلی نزدیک می شود.

در این صورت معامله گران فرصت های آربیتراژی زیر را خواهند داشت:

  • فروش یک قرارداد آتی
  • خرید دارایی
  • تحویل دارایی

انجام این سه گام، باعث ایجاد سودی معادل اختلاف قیمت آتی و قیمت نقدی برای معامله گر می شود.

معاملات آتی

این روزها بازارهای سرمایه‌گذاری توانسته‌اند توجه افراد زیادی را به خود جلب کنند. شاید زمانی که برای نخستین بار اصطلاح معاملات آتی را بشنوید، تصور کنید که با مفهوم جدید و مدرنی مواجهه هستید، در حالی که چنین نیست. معاملات آتی از زمان گذشته رواج داشته است. در ابتدا کشاورزان گندم تولیدی خود را در بازاری با پول نقد معامله می‌کردند. به مرور زمان و با رواج این معاملات، زمانی که افراد احساس می‌کردند به محصول خود نیازی ندارند، آن را به شخصی که نیاز داشت می‌فروختند یا اینکه مسئولیت فروش محصول خود را به فرد دیگری واگذار می‌کردند و بدین طریق هر دو طرف از معاملات خود به سود می‌رسیدند. امروزه این روش معاملات را معاملات آتی نامگذاری می‌کنند. در این مقاله قصد داریم تا روش انجام معاملات آتی را بررسی کنیم. با ما همراه باشید.

معاملات آتی و انواع آن

قرارداد آتی قراردادی است که در آن طرفین معامله متعهد می‌شوند تا کالایی را با کیفیتی مشخص و قیمتی که از پیش تعیین کرده‌اند، در زمان آینده خرید و فروش کنند. در زمان سررسید معامله، خریدار موظف به تسویه مبلغ تعیین‌شده و فروشنده نیز موظف به تحویل کالای مورد نظر می‌باشد. این قراردادها به دو دسته معاملات کالا و مالی تقسیم می‌شوند.

معاملات آتی

در دنیا دارایی‌های مختلفی از جمله محصولات کشاورزی، فرآورده‌های نفتی و انواع فلزات در بورس کالا تحت عنوان قرارداد آتی منتشرشده و به عنوان دارایی پایه معاملات آتی کالا مطرح می‌شوند. دارایی پایه قرادادهای آتی مالی نیز شامل سهام، ارز و اوراق قرضه می‌باشند. در ایران نیز نخستین بار معاملات آتی با شمش طلای 10 اونسی و سپس سکه طلای تمام بهار آزادی آغاز شد و هم اکنون بر روی محصولات دیگری همچون زیره سبز، کنجاله سویا، زعفران، پسته و مفتول مس 8 میلیمتری انجام می‌گیرد. لازم به ذکر است که هم خریدار و هم فروشنده می‌توانند پیش از سررسید قرارداد، معامله را به فرد دیگری واگذار کنند. در این معاملات می‌توان به شکل دو طرفه سود کرد. در واقع چنانچه معامله‌گر پیش‌بینی کند که قیمت کالای مورد نظر بالا می‌‎رود، موقعیت خرید گرفته و در صورت تحلیل مبنی بر کاهش قیمت، موقعیت فروش اتخاذ خواهد کرد.

اهرم در معاملات آتی

اهرم مالی در بازار آتی روشی است که برای افزایش و چندین برابر کردن سود حاصل از معاملات، بکار گرفته می‌شود. با استفاده از اهرم در بورس، شما می‌توانید اوراقی چندین برابر سرمایه اصلی خود بگیرید و در صورت رسیدن به سود، سرمایه خود را به میزان قابل توجهی افزایش دهید. ویژگی اهرم جذابیت بازار آتی را چندین برابر می‌کند؛ با اینحال معامله‌گران باید به این نکته توجه کنند که ضریب اهرم مالی همیشه 10 نیست و بسته به وجه تضمین و ارزش قرارداد، متغیر می‌باشد. لازم به ذکر است که استفاده از اهرم مانند شمشیری دو لبه است؛ در واقع همانطور که می‌تواند سود شما را چندین برابر کند، به همان میزان می‌تواند ضرر حاصل از معامله را افزایش دهد. بنابراین بهتر است افراد با دانش کافی و به دور از هیجانات بازار، از این روش بهره گیرند.

اهرم در معاملات آتی

وجه تضمین اولیه

زمانی که طرفین معامله در معاملات آتی متعهد می‌شوند، برای اینکه هر یک از خریدار یا فروشنده پس از انجام معامله به تعهدات خود پایبند باشند، سازمان بورس مبلغی را تحت عنوان وجه تضمین اولیه از آنها دریافت می‌کند تا ضمانتی برای انجام تعهد آنها در موعد مقرر باشد. این مبلغ معمولاً 20 درصد ارزش قرارداد، با قیمت پایه اولیه است که به‌عنوان یک سپرده به اتاق پایاپای داده می‌شود و نزد کارگزار باقی می‌ماند. شایان ذکر است که مبلغ وجه تضمین اولیه با تغییرات قیمت دارایی پایه، تغییر می‌کند و این تغییرات در قسمت اعلانات آتی سایت شرکت بـورس کالای ایران اطلاع‌رسانی می‌شود. در نتیجه بر اساس مبلغی که هر روز اعلام می‌شود، مشتری می‌بایست حداکثر ۷۰ درصد از مبلغ اعلام‌شده را در حساب عملیاتی خود داشته باشد و در غیر این صورت اخطاریه افزایش وجه تضمین را دریافت خواهد کرد که در این صورت، باید حساب عملیاتی خود را شارژ نماید یا موقعیت خود را ببندد.

مشاهده نمادهای معاملاتی در بازار

تابلوی معاملات قراردادهای آتی از طریق ســایت شــرکت بــورس کالای ایــران در بخــش بازارها، بازار مشتقه و تابلوی بر خط بازار قابل مشاهده می‌باشد. هر نماد معاملاتی متشکل از نام کالا، ماه و سال قرارداد است. به عنوان مثال نماد SAFME98 نشان‌دهنده قرارداد آتی زعفران نگین تحویل مهر 98 است. ساعات معاملاتی هر دارایی پایه نیز در مشخصات قرارداد آن اعلام می‌شود.

فرایند تسویه و تحویل قرارداد آتی کالا

پس از اتمام آخرین جلسه معاملاتی در هر روز کاری، یعنی بعد از ساعت 15:45، قیمت تسویه، کشف و توسط بورس اعلام می‌شود. پس از آن با توجه به تعداد موقعیت‌های باز معامله‌گر در روزهای گذشته و تعداد معاملات وی در طول روز مابه‌التفاوت قیمت خرید یا فروش هر قرارداد با قیمت تسویه آن قرارداد به موجودی حساب مشتری اضافه و یا از آن کم می‌شود. همچنین برای تسویه قرارداد آتی در سررسید آن، اگر خریدار و فروشنده اقدامات لازم را در این راستا انجام داده باشند، این فرآیند به صورت اتوماتیک از طریق اتاق پایاپای بورس انجام می‌گیرد. در صورتی که هر یک از خریدار یا فروشنده در تاریخ سررسید قرارداد به تعهدات خود عمل نکند، بورس وجه تضمینی که در اختیار دارد را از حساب فرد منکول برداشت و به طرف مقابل قرارداد واریز می‌کند. همچنین چنانچه هر دو طرف معامله به تعهدات خود عمل نکنند، تسویه به صورت نقدی صورت می‌گیرد؛ بدین معنا که تفاوت قیمت تسویه و قیمت پایانی گواهی سپرده کالا از طرف ذی‌نفع به طرف زیان‌دیده منتقل می‌شود.

فرآیند ورود به سامانه معاملات برخط قراردادهای آتی

همه ی افراد بالای 18 سال با مدرک تحصیلی حداقل دیپلم می‌توانند کد معاملاتی مربوط به قراردادهای آتی را از یک کارگزاری معتبر دریافت کنند. کارگزاری مدبر آسیا با بیش از 17 سال سابقه در زمینه بورس و داشتن کادری مجرب می‌تواند امکانات کاملی جهت افتتاح حساب کاربری و ارائه خدمات به روز معاملاتی به شما رائه دهد. پس از ارائه مدارک لازم، کارگزار مربوطه، کلیه اطلاعات فرد را اسکن نموده و به قسمت پذیرش مشتریان قراردادهای آتی ارسال می‌کند. در صورت کامل بودن مدارک، پس از سه روز، کد معاملاتی مشتری تایید شده و می‌تواند فعالیت خود را در معاملات آتی آغاز کند. مشتریان موظفند در صورت درخواست بورس نسبت به ارائه مجدد مدارک، اقدام نمایند و در صورت عدم ارائه، کد مشتری غیرفعال می‌گردد. همچنین در صورت بروز تغییر در مدارک و مستندات، افراد باید تغییرات مربوطه را به بورس اعلام نمایند.

ویژگی قراردادهای آتی

در این بخش با مهمترین ویژگی‌های معاملات آتی که باعث جذابیت این دست از معاملات شده است، آشنا شویم:

* نقدشوندگی بالای قراردادهای آتی و امکان فروش و انتقال سریع قرارداد

* تعیین استانداردها، مشخصات معاملات و تاریخ سررسید آن‌ها توسط سازمان بورس

* کسب سود از نوسانات منفی و مثبت قیمت

* معافیت مالیاتی این نوع معاملات، طبق قانون توسعه ابزارها و نهادهای مالی

* امکان خروج از قرارداد در طول دوره معاملات

* کشف نرخ منصفانه و شفاف دارایی پایه

ویژگی قرارداد های آتی

جمع‌بندی

بازار آتی یکی از بازارهای جذاب بورسی است که با توجه به ویژگی‌هایی که پیشتر ذکرشد، در این سال‌ها علاقمندان زیادی پیدا کرده است. در واقع معاملات آتی بستری مناسب برای خریداران، فروشندگان و نوسان‌گیران برای انجام معاملات سودآور فراهم آورده است. این بازار دوسویه طراحی‌ شده و اگر سرمایه‌گذاران فعال در آن به‌اندازه کافی هشیار و خلاق باشند، می‌توانند در هنگام صعود بازار و همچنین نزول آن به سود برسند. وجود اهرم در این نوع معاملات افراد را وسوسه می‌کند تا با هیجانات بازار همراه شوند. همانطور که این معاملات در صورت اقدام درست و به موقع، سود قابل توجهی را نصیب شما می‌کند، در صورت اشتباه نیز به همان میزان ضرر خواهید کرد. پس همواره باید دقت و تمرکز کافی بر روی معاملات خود داشته باشید. همچنین در صورت داشتن هرگونه ابهام یا سوال در زمینه بورس کالا می‌توانید آن را در قسمت دیدگاه با ما به اشتراک گذاشته تا کارشناسان کارگزاری مدبر آسیا به شما پاسخ دهند.



اشتراک گذاری

دیدگاه شما

اولین دیدگاه را شما ارسال نمایید.