مفهوم ارزش بازار


در نهایت، کل سرمایه بازار یا شاخص Total صرفاً عددی است که یک لحظه معین در زمان را نشان می دهد.

کارایی بازار سرمایه و رفتار قیمت

تاریخ بازار سرمایه بیانگر آن است که ارزش بازار سهام و اوراق قرضه می‌تواند از یک سال به سال دیگر، نوسان بسیار زیادی داشته باشد.در ادامه موسسه مالی موضوع کارایی بازار سرمایه ورفتار قیمت را تشریح خواهد کرد .

احتمالاً از خود می پرسید چرا چنین اتفاقی می افتد؟

حداقل بخشی از پاسخ این است که اطلاع جدید وارد بازار میشود و سرمایه گذاران بر اساس این اطلاعات، مجدداً دارایی ها را ارزیابی می کنند. در نتیجه قیمت ها تغییر می کند.

رفتار قیمت ها در بازار اوراق بهادار

رفتار قیمت ها در بازار اوراق بهادار، موضوع مطالعات و تحقیقات بسیار زیادی بوده است. یکی از سوال هایی که مورد توجه خاص بوده این است که آیا وقتی اطلاعات جدید به بازار می‌رسد، قیمت‌ها به سرعت و به درستی تعدیل می شود یا خیر. در صورتی که پاسخ این سوال مثبت باشد، بازار سرمایه، کارا تلقی می شود. به عبارت دقیق‌تر در یک بازار سرمایه کارا، قیمت‌های فعلی تمامی اطلاعات موجود را منعکس می کنند. مفهوم این عبارت، ساده است: در یک بازار کارا بر مبنای اطلاعات موجود، هیچ دلیلی وجود ندارد که تصور کنیم قیمت‌های فعلی، خیلی بالا یا پایین هستند.

رفتار قیمت در بازار کارا

برای تشریح نحوه قیمت در بازار کارا، فرض کنید یک شرکت تولید کننده در نتیجه فعالیت‌های تحقیق و توسعه چند ساله و محرمانه خود، محصول جدیدی را طراحی کرده است. اگر این محصول کیفیتی دو برابر داشته باشد. تجزیه و تحلیل بودجه بندی سرمایه ای این شرکت در مورد این پروژه، بیانگر آن است که تولید و به تبع آن فروش محصول جدید، بسیار سودآور خواهد بود. به عبارت دیگر، به نظر می‌رسد ارزش فعلی خالص این پروژه، مثبت و چشمگیر باشد. بنابراین، فرض کلیدی و مهم این است که این شرکت هیچ گونه اطلاعاتی در مورد سیستم جدید منتشر نکرده است. پس از آگاهی از وجود این سیستم، در حد اطلاعات محرمانه است.

اکنون یک سهم از سهام این شرکت را در نظر بگیرید. اگر بازار کارا باشد، قیمت سهم، اطلاعات مشخص در مورد عملیات جاری و وضعیت سودآوری این شرکت را منعکس می کند. در ضمن، قیمت سهام منعکس‌کننده نظر فعالان بازار درباره توانایی این شرکت برای رشد و افزایش سود های آینده هم هست. ولی تاکنون ارزش پروژه تولید سیستم جدید در قیمت سهم منعکس نشده است، چون بازار از وجود آن بی اطلاع است.

بیشتر بخوانید :

مالیات شرکت بورسی

اگر بازار با ارزیابی شرکت از پروژه جدید هم رای باشد، زمانی که خبر تولید این محصول جدید علنی می شود، قیمت سهم افزایش می یابد. مثلاً فرض کنید مطبوعات، در صبح روز سه شنبه خبر مربوط به این پروژه را منتشر می کنند. اگر بازار کارا باشد، قیمت سهم شرکت به سرعت در برابر این خبر جدید تعدیل می‌شود. سرمایه‌گذاران نباید فرصت داشته باشند بعد از ظهر سه‌شنبه سهم را بخرند و در معاملات روز چهارشنبه، با فروش آن کسب سود کنند، چون معنای ضمنی وجود چنین فرصتی آن است که یک روز کامل طول میکشد تا بازار سهام پیامد انتشار خبر تولید محصول جدید شرکت را درک کند. اگر بازار کارا باشد، اطلاعاتی که صبح سه شنبه منتشر شده است، در همان روز در قیمت سهم شرکت منعکس می شود.

شرکت پزشکی راه سلامت

سلام خسته نباشید خدمت کادر محترم شرکت فرازکام مهم ترین نکته در تجزیه و تحلیل صورت های مالی، افشای اطلاعات و برنامه های آتی شرکت میباشد که اگر در موقع افشا قیمت آنی تغییر کند نشان دهنده ی کارایی بازار است.

ارزش بازار (Market Cap) چیست و چه ارتباطی با قیمت دارد؟

شاید برای شما هم این سؤال پیش‌ آمده باشد که منظور از «ارزش بازار» یا همان «Market Capitalization» چیست؟ در این مقاله به زبان ساده و با مثال‌های کاربردی به توضیح این مفهوم مهم در بازارهای سرمایه می‌پردازیم.

تعریف ارزش بازار

ارزش بازار برابر است با تعداد واحدهای یک سهام یا دارایی، ضرب در قیمت هر واحد از سهام یا دارایی.

به عنوان مثال اگرقیمت هر واحد بیت کوین۱۰,۰۰۰ دلار باشد و تعداد بیت کوین‌های در گردش ۱۷,۰۰۰,۰۰۰ میلیون باشد، ارزش بازار بیت کوین برابر است با ۱۰,۰۰۰ ضربدر ۱۷,۰۰۰,۰۰۰ که مساوی است با ۱۷۰,۰۰۰,۰۰۰,۰۰۰ دلار یا به عبارتی ۱۷۰ میلیارد دلار.

در مورد سهام و دارایی‌های دیگر هم همین رابطه وجود دارد. به عنوان مثال اگر قیمت سهام یک شرکت ۱۰۰ تومان باشد و ۱ میلیون برگه سهم منتشر کرده باشد، مارکت کپ آن، برابر با ۱۰۰ میلیون تومان خواهد بود.

ارزش کل بازار یا همان مارکت کپ، تکنیکی ریاضی برای تعیین ارزش یک بازار است. برخلاف عقیده بسیاری از مردم که فکر می‌کنند قیمت نمایانگر ارزش است، حقیقت چیز دیگری است.

به عنوان نمونه، در زمان نگارش این مقاله، قیمت هر واحد ریپل فقط ۰.۳۲ دلار است، اما قیمت هر واحد لایت کوین به حدود ۱۰۰ دلار می‌رسد. از آنجایی که تعداد واحدهای در گردش ریپل (XRP) بیش از ۴۲ میلیارد واحد است و لایت کوین فقط حدود ۶۲ میلیون واحد در گردش دارد، مارکت کپ ریپل بزرگتر است و در نتیجه ریپل در رده بالاتری نسبت به لایت کوین قرار می‌گیرد.

اگر یک سرمایه‌گذار تازه‌کار ارزش کل بازار را درک نکند، ممکن است فکر کند که لایت کوین بازار بزرگتری نسبت به ریپل دارد زیرا قیمت آن بیشتر است. اما همانطور که در عکس فوق می‌بینید، عرضه ریپل بسیار زیاد است و با توجه به این حجم از عرضه، طبیعتا نسبت به لایت کوین قیمت پایین‌تری دارد. پس قیمت یک دارایی نمی‌تواند معیاری در جهت تشخیص اعتبار و بزرگی بازار باشد.

هم‌اکنون ارزهای دیجیتال زیادی وجود دارند که به قیمت بیش از ۱۵۰۰ دلار می‌رسند اما نسبت به ارزی مثل لایت کوین که قیمتش فقط ۱۰۰ دلار است، در جایگاه‌ بسیار پایینی قرار دارند. بنابراین مارکت کپ معیاری مهم در اعتبار و بزرگی یک بازار است و قیمت به تنهایی تعیین کننده نخواهد بود.

ارزش بازار چه چیزهایی را نشان می‌دهد؟

اگر چه شاید ارزش بازار فقط یک رقم معمولی به نظر برسد اما در خود اطلاعاتی را جای داده است که به سرمایه‌گذاران کمک شایانی می‌کند. مهمترین نکاتی که از ارزش بازار به دست می‌آید عبارتند از:

به طور کلی و از نظر‌ تئوری، ارزش بازار با ریسک سرمایه‌گذاری رابطه معکوس دارد، یعنی هر چقدر که ارزش کل بازار یک دارایی بیشتر باشد، سرمایه‌گذاری در آن خطر کمتری را برای سرمایه‌گذاران به دنبال خواهد داشت.

در بازار بورس، سهام‌ شرکت‌ها به سه دسته «کم ارزش»، «ارزش متوسط»، و «پر ارزش»، تقسیم می‌شوند.

در بحث سهام شرکت‌های با ارزش، سرمایه‌گذاران با خطرات کمتری در سرمایه‌گذاری مواجه‌اند. از طرف دیگر شرکت‌های کم ارزش، خطرات بیشتری را متوجه سرمایه‌گذاران می‌کند، چرا که احتمال شکست چنین شرکت‌هایی بالاست. از طرف دیگر این شرکت‌ها با اعطای مزایا و پاداش‌های بیشتر، سرمایه‌گذاران را به سرمایه‌گذاری تشویق می‌کنند.

در بحث ارزهای دیجیتال هم همین موضوع صدق می‌کند. سرمایه‌گذاری در بیت کوین از نظر تئوری ریسک کمتر در مقابل سرمایه‌گذاری در یک ارز دیجیتال گمنام دارد.

از سوی دیگر، پایین بودن ارزش کل یک سهام یا یک ارز دیجیتال به این معناست که آن دارایی برای افزایش قیمت به اندازه مثلا ۵۰% به حجم سرمایه کمتری در مقایسه با یک دارایی که حجم بازار بیشتری دارد، نیاز دارد.

به طور کلی می‌توان گفت که هر چقدر مارکت کپ یک دارایی پایین‌تر باشد، ریسک بالاتری دارد اما در صورت صعودی شدن، معمولا سودآوری خیلی خوبی خواهد داشت. یادمان نرود که هر چقدر ریسک کمتر شود، پاداش هم کمتر خواهد شد.

مفهوم ارزش بازار

021-88536880 (512)
با ما تماس بگیرید

  • دوره‌های آموزشی
  • سنجش آنلاین سواد مالی
  • آموزش سواد مالی
  • راهنمای ثبت نام
  • برگزاری آزمون
  • دریافت گواهینامه
  • سؤالات متداول
  • تماس با ما
  • شبکه‌های اجتماعی
  • درخواست همکاری
کارایی بازار

نقش اصلی بورس اوراق بهادار، جذب و هدایت پس‌اندازها و نقدینگی سرگردان و پراکنده در اقتصاد به سوی مسیرهای بهینه آن است، به گونه ای که منجر به تخصیص بهینۀ منابع کمیاب مالی شود. اما این مهم منوط به وجود کارایی بازارهای مالی است. در این مطلب مفهوم کارایی بازار و انواع آن مورد بررسی قرار می‌گیرد.

تاریخ بازار سرمایه بیانگر آن است که ارزش بازار سهام و اوراق قرضه می‌تواند از یک سال به سال دیگر، نوسان بسیار زیادی داشته باشد. یکی از دلایل این امر اطلاعات جدیدی است که وارد بازار می شود و سرمایه‌گذاران براساس این اطلاعات، مجددا دارایی‌ها را ارزیابی می‌کنند. در نتیجه قیمت ‌ ها تغییر می‌کند. رفتار قیمت ‌ ها در بازار اوراق بهادار، موضوع مطالعات و تحقیقات بسیار زیادی بوده است. یکی از سوال‌هایی که مورد توجه خاص بوده این است که آیا وقتی اطلاعات جدید به بازار می‌رسد، قیمت ‌ ها به سرعت و به درستی تعدیل می‌شود یا خیر. در صورتی که پاسخ این سؤال مثبت باشد، بازار سرمایه، کارا تلقی می‌شود. به عبارت دقیق در یک بازار سرمایه کارا، قیمت ‌ های فعلی تمامی اطلاعات موجود را منعکس می‌کنند. مفهوم این عبارت، ساده است؛ در یک بازار کارا، بر مبنای اطلاعات موجود، هیچ دلیلی وجود ندارد که تصور کنیم قیمت ‌ های فعلی، خیلی بالا یا پایین هستند.

رفتار قیمت در بازار کارا
برای تشریح نحوۀ تغییر قیمت در بازار کارا، فرض کنید شرکت «الف» که یک شرکت تولید کنندۀ دارو است، در نتیجه فعالیت ‌ های تحقیق و توسعۀ چندساله و محرمانه خود، داروی جدیدی را تولید کرده است. تجزیه مفهوم ارزش بازار و تحلیل بودجه‌بندی سرمایه‌ای شرکت الف در مورد این پروژه، بیانگر آن است که تولید و به تبع آن فروش داروی جدید، بسیار سودآور خواهد بود. به عبارت دیگر، به نظر می‌رسد ارزش فعلی خالص این پروژه، مثبت و چشمگیر باشد. بنابراین، فرض کلیدی و مهم این است که شرکت الف هیچ‌گونه اطلاعاتی در مورد داروی جدید منتشر نکرده است. پس آگاهی از وجود این دارو، در حد اطلاعات محرمانه است.

اکنون یک سهم از سهام شرکت الف را در نظر بگیرید. اگر بازار کارا باشد، قیمت سهم، اطلاعات مشخص در مورد عملیات جاری و سودآور این شرکت را منعکس می‌کند. در ضمن، قیمت سهام منعکس کنندۀ نظر فعالان بازار درباره توانایی این شرکت برای رشد و افزایش سودهای آینده هم هست. ولی تاکنون ارزش پروژۀ تولید داروی جدید در قیمت سهم منعکس نشده است، چون بازار از وجود آن بی‌اطلاع است.

اگر بازار با ارزیابی شرکت از پروژۀ جدید هم رأی باشد، زمانی که خبر تولید این محصول جدید علنی می‌شود، قیمت سهم الف افزایش می‌یابد. مثلاً فرض کنید مطبوعات، در صبح روز سه‌شنبه خبر مربوط به این پروژه را منتشر می‌کنند. اگر بازار کارا باشد، قیمت سهم شرکت الف به سرعت در برابر این خبر جدید تعدیل می‌شود. سرمایه‌گذاران نباید فرصت داشته باشند بعد از ظهر سه‌شنبه سهم را بخرند و در معاملات روز چهارشنبه، با فروش آن سود کسب کنند، چون معنای ضمنی وجود چند فرصتی آن است که یک روز کامل طول می‌کشد تا بازار سهام پیامد انتشار خبر تولید محصول جدید شرکت الف را درک کند. اگر بازار کارا باشد، اطلاعاتی که صبح سه‌شنبه منتشر شده است، در بعد از ظهر همان روز در قیمت سهم شرکت الف منعکس می شود.

فرضيۀ بازارهای کارا
فرضیه بازارهای کارا بیانگر آن است که بازارهای سرمایۀ خوب سازماندهی شده و توسعه یافته، کارا هستند. به عبارت دیگر، طرفداران بازار کارا ادعا می‌کنند اگر چه ممکن است (در چنین بازارهایی) ناکارایی‌هایی هم وجود داشته باشد، ولی این ناکارایی‌ها نسبتاً اندک‌اند و عمومیت ندارند. کارایی بازار، معنای ضمنی بسیار مهمی برای فعالان بازار دارد. در یک بازار کارا، ارزش فعلی خالص تمام سرمایه‌گذاری‌های مالی برابر صفر است. دلیل این امر چندان پیچیده نیست. اگر قيمت‌ها نه خیلی بالا باشند و نه خیلی پایین، اختلاف بین ارزش بازار یک سرمایه‌گذاری و بهای تمام شدۀ آن برابر صفر است؛ پس ارزش فعلی خالص سرمایه‌گذاری نیز صفر است و بنابراین در بازار کارا، وقتی سرمایه‌گذاران اوراق بهادار را خریداری می‌کنند، قیمت این اوراق به گونه‌ای است که بازدۀ اضافی کسب نمی‌شود و شرکت‌ها هم هنگام فروش، مبلغی معادل با ارزش اوراق قرضه و سهامشان دریافت می‌کنند (آنها را دقیقا به همان قیمتی که می ارزد، می فروشند).

عاملی که موجب کارایی بازار می‌شود، رقابت بین سرمایه‌گذاران است. بسیاری از افراد همۀ عمر خود را صرف شناسایی سهامی می‌کنند که قیمتشان واقعی نیست. آنان در مورد هر سهم خاص، روند قیمت و همچنین سودهای تقسیمی گذشته را بررسی می‌کنند. در ضمن تا حد امکان، به بررسی مقدار سود شرکت در سال‌های گذشته، مقدار بدهی آن، مقدار مالیاتی که می‌پردازد و صنعتی که در آن فعال است می‌پردازند. همچنین سرمایه گذاری‌های جدیدی که شرکت قصد دارد انجام دهد، مقدار حساسيت سهم به تغییرات اقتصادی و. را هم در نظر می گیرند.

بنابراین، نه تنها اطلاعات زیادی در مورد هر شرکت وجود دارد که می‌توان از آنها آگاه شد، بلکه انگیزه ‌ ای قوی یعنی انگیزۀ کسب سود هم آگاهی از این اطلاعات را الزامی می‌سازد. اگر اطلاعات شما در مورد یک شرکت بیش از اطلاعات سایر سرمایه‌گذاران باشد، می‌توانید براساس این دانسته ها سود کسب کنید، یعنی در صورتی که اخبار خوبی دارید سهام آن شرکت را بخرید و در صورتی که اخبار بدی دارید، سهم خود را بفروشید. نتیجۀ منطقی جمع‌آوری و تجزیه و تحلیل اطلاعات مربوط به شرکت‌های مختلف روند کاهشی تعداد سهامی است که قیمت آنها با ارزش ذاتی‌شان فاصله دارد. به عبارت دیگر، به دلیل رقابت بین سرمایه‌گذاران، کارایی بازار افزایش می یابد.

انواع کارایی
کارایی انواع مختلفی دارد که عبارتند از:
کارایی تخصیصی: زمانی بازار از کارایی تخصیصی برخوردار است که بتواند به بهترین وجه سرمایه‌های موجود را به طرح‌ها و یا شرکت‌هایی که در اقتصاد کشور دارای مزیت نسبی (بیشترین بازدهی متناسب با ریسک) هستند، تخصیص دهد. بنابراین این امکان به خوبی فراهم می شود تا برای تولیدات یک کالای خاص. سرمایه مالی مورد نیاز از طریق فرآیندی با ریسک و خطرپذیری کمتر تأمین شود که در این صورت جهت‌دهی بیشترین بخش سرمایه در بازار متوجه سودآورترین فعالیت‌ها خواهد شد و این جهت‌دهی به سمت سودآورترین فعالیت، در راستای مفهوم اصلی اقتصاد یعنی تخصیص بهینۀ سرمایه‌ها انجام می‌شود. الزامات دستیابی به کارایی تخصیصی عبارت است از:
- ارتقای سلامت بازار
- ایجاد شرایط بازار رقابت (عدم وجود مانع برای ورود و خروج به بازار برای عموم)
- برقراری آرامش و حفظ تعادل بازار سرمایه (به صورت نسبی)
کارایی عملیاتی: بازارهایی که کارایی عملیاتی بیشتری دارند، از سرعت، دقت و تسهیل مبادلات بیشتری برخوردار هستند و هزینۀ انجام معاملات در پایین‌ترین سطح است. این نوع کارایی، منجر به افزایش سرعت نقدشوندگی دارایی‌ها (اوراق بهادار) خواهد شد.
کارایی اطلاعاتی: منظور از کارایی اطلاعاتی این است که اطلاعات در اختیار همگان قرار می‌گیرد و کلیۀ اطلاعات مربوط، به‌سرعت بر قیمت اوراق بهادار تاثیر می‌گذارد. کارایی اطلاعاتی که تحت عنوان «فرضیه بازار کارا» نیز مطرح می‌شود بیش از دو نوع دیگر مورد توجه محققان بوده است. طبق فرضیه بازار کارا تغييرات قیمت سهام ناشی از اطلاعات موجود است. با توجه به این که در یک بازار کارا قیمت‌های سهام بر پایه تمامی اطلاعات در دسترس به دست می‌آید، قیمت‌ها به ارزش‌های ذاتی بسیار نزدیک می‌شوند و شاخص مناسبی برای نمایندگی ارزش واقعی اوراق بهادار هستند.

اشکال مختلف کارایی اطلاعاتی بازار
همان طور که اشاره شد کارایی اطلاعاتی بازار بدین معناست که قیمت سهم‌ها، منعکس کنندۀ اطلاعات باشد و یا به بیان دیگر قیمت سهم‌ها جز در سایۀ ارائه اطلاعات جدید تغییری نکند. بسته به این که قیمت هر سهم چه نوعی از اطلاعات را در خود منعکس نموده باشد، کارایی بازار سرمایه را می‌توان در سطوح مختلفی مورد بررسی قرار داد.
کارایی ضعیف: در این نوع از کارایی، اطلاعات مربوط به حجم و قیمت معامله سهم‌ها در گذشته، در قيمت هر سهم منعکس شده است. به همین دلیل اطلاعات مربوط به قيمت گذشتۀ سهم‌ها، در ارزیایی تغییرات آتی قیمت آن سهم‌ها تأثیری ندارد و در نتیجه با تحلیل حرکت‌های گذشته قیمت‌ها نمی‌توان به پیش‌بینی بهتری از روند آیندۀ آنها دست پیدا کرد. به بیان دیگر در بازاری که از کارایی ضعیف برخوردار باشد، تحلیل‌های تکنیکال نمی توانند باعث ایجاد مزیت رقابتی برای تحلیل‌گر و کسب بازده بیشتر برای آنان شوند.
کارایی نیمه‌قوی: در این نوع از کارایی، هر نوعی از اطلاعات عمومی اعم از اطلاعات بازار (اطلاعات مربوط به حجم و قیمت معاملۀ سهام) و سایر اطلاعات عمومی (همچون گزارش‌های حسابرسی، صورت‌های مالی، بررسی‌های بخشی و کلان اقتصادی، مشاورۀ سرمایه‌گذاری، اعلام تغییرات درآمد هر سهم و یا تجزیۀ سهام، پیشرفت‌های جدید در مورد محصولات، مشکلات تأمین مالی) تأثیر خود را در قیمت سهم به جا گذاشته‌اند. به بیان دیگر، قیمت‌های جاری بازتاب‌دهنده کاملی از اطلاعات منتشر شده هر یک از اوراق بهادار است و سرمایه‌گذار با تحلیل این اطلاعات نمی‌تواند بازده بیشتری به دست بیاورد. در بازاری که از کارایی نیمه قوی برخوردار است تحلیل بنیادین نمی‌تواند برای تحلیل‌گران منجر به کسب بازدۀ بیشتر گردد. اگر یک بازار کارایی نیمه قوی داشته باشد، به طریق اولی از کارایی ضعیف نیز برخوردار است.
کارایی قوی: در این بازار تمامی اطلاعات مربوط به سهم، اعم از اطلاعات عمومی و غیر عمومی در قیمت‌های بازار منعکس شده است. در چنین بازاری، حتی به کارگیری اطلاعات داخلی نیز به نرخ بازدهی بالاتر نمی‌انجامد. دقت نمایید که بازاری با کارایی قوی به طریق اولی از کارایی نیمه قوی و ضعیف نیز برخوردار است. در بازاری که از کارایی قوی برخوردار است سرمایه‌گذاران با هیچ نوع تحلیلی نمی‌توانند بازده بیشتر از بازده بازار کسب کنند به همین دلیل در بازاری که کارایی قوی وجود دارد. بهترین کار، خرید سبد شاخص (سبد سهامی که ترکیبی همچون ترکیب بازار سهام دارد) است.

ارزش بازار یا مارکت کپ Market Capitalization چیست؟

ارزش بازار به همان اندازه که در بازار سهام اهمیت دارد، در بازار ارز های دیجیتال و پروژه های بلاتکچین نیز کاربرد دارد. مارکت کپ یا Market Capitalization ارزش بازار فعلی یک ارز دیجیتال یا یک شبکه بلاکچین را مشخص میکند. یک معیار به همان اندازه مهم، ارزش کل بازار رمزارزها یا Total market cap است.از این شاخص میتوان به عنوان تخمینی از ارزش صنعت بلاکچین و ارزهای دیجیتال استفاده کرد.

محاسبه مارکت کپ یک پروژه ارز دیجیتال نسبتا ساده است. بیشتر تریدرها مارکت کپ ارز های دیجیتال را با یکدیگر مقایسه میکنند. شاید این استراتژی کافی نباشد. مثلا شاخص total بسیار بیشتر از ارزش بازار بیت کوین و اتریوم است. با وجود اینکه این دو رمزارز به تنهایی بزرگترین مارکت کپ را دارند. تحلیلگران ارز دیجیتال معمولا از شاخص total برای تحلیل بازار استفاده میکنند. اما این شاخص ها به چه معناست و چه چیزی درمورد بازار به ما میگوید؟

ارزش بازار یا Market cap چیست؟

ارزش بازار که اغلب به عنوان Market Cap شناخته می شود، ارزش بازار فعلی یک ارز دیجیتال را نشان میدهد. این شاخص با ضرب سرمایه در گردش یک ارز دیجیتال در قیمت هر واحد آن محاسبه می شود.

فرض کنید ما دو شبکه داریم، AliceCoin و BobCoin. آلیس کوین مجموعاً 1000 رمزارز دارد و همه آنها در حال گردش مفهوم ارزش بازار هستند. BobCoin یک زنجیره اثبات کار است که در حال حاضر 60000 ارز از حداکثر عرضه 100000 آن در گردش است. قیمت فعلی AliceCoin در بازار 100 دلار است در حالی که BobCoin 2 دلار است. کدام سکه ارزش بازار بیشتری دارد؟

  • ارزش بازار = عرضه در گردش × قیمت
  • ارزش بازار آلیس کوین = 1000 × 100 دلار = 100،000 دلار
  • ارزش بازار باب کوین = 60000 × 2 دلار = 120000 دلار

حتی اگر یک باب کوین 50 برابر ارزان تر از یک آلیس کوین است، ارزش شبکه باب کوین همچنان از ارزش آلیس کوین بالاتر است. به همین دلیل است که مارکت کپ، تخمین بهتری برای محاسبه ارزش یک رمزارز نسبت به قیمت آن است.

کل ارزش بازار ارزهای دیجیتال یا Total Market Cap چقدر است؟

ارزش کل بازار یا شاخص Total ارزش کل بیت کوین، آلت کوین ها، استیبل کوین ها، توکن ها و سایر دارایی های موجود در بازار را به صورت ترکیبی نشان می دهد. این معیار توسط بسیاری از تریدرها مهم تلقی می شود، زیرا اندازه صنعت کریپتو را به طور کلی نشان می دهد.

شاخص توتال بازار ارز های دیجیتال

  • کل ارزش بازار ارز های دیجیتال – منبع: Coinmarketcap

با توجه به نوسانات نسبتاً بالای بازار ارزهای دیجیتال، ارزش ها تمایل به تغییر کمی دارند. در طول شش سال و نیم اول ارزهای دیجیتال، کل سرمایه بازار هرگز از 20 میلیارد دلار فراتر نرفت. از زمان اوج 770 میلیارد دلاری در سال 2018، این رقم در صدها میلیارد در نوسان بوده است.

چرا کل سرمایه بازار ارزهای دیجیتال یا شاخص Total مهم است؟

ارزش کل بازار یا Total Market Cap کریپتو به عنوان مبنایی برای مقایسه با سایر بخش های اقتصادی استفاده میشود. برای مثال، تحلیلگران اغلب ارزش کل بازار ارز های دیجیتال را با مارکت کپ فلزات گرانبها یا سهام مقایسه میکنند. چرا آنها این کار را انجام میدهند؟ چون میتواند تخمین تقریبی از رشد بازار در سال ها و دهه های آینده به آنها بدهد. با این حال، هیچکس بهترین راه برای تخمین مارکت کپ ارزهای دیجیتال و پروژه های بلاکچین را نمیداند. این مقایسه ها شاید مفید باشند، اما نمیتوان کورکورانه به آنها اعتماد کرد.

چرا شاخص Total بازار ارز های دیجیتال میتواند گمراه کننده باشد؟

اتخاذ تصمیمات مالی و تعیین استراتژی بر اساس کل سرمایه بازار رمزارزها یا شاخص Total می تواند به دلایل مختلف گمراه کننده باشد.

اولین کار،اطمینان از ارزش گذاری صحیح بازار برای هر پروژه به صورت جداگانه است. این کار با گرفتن ارقام عرضه و ضرب آن در قیمت هر دارایی انجام می شود. اما، تعیین اطلاعات عرضه صحیح می تواند دشوار باشد. اگر آن داده ها نادرست باشد، هر گونه محاسبات بعدی نیز به طور خودکار نادرست خواهد بود.

دوماً می توان ارزش بازار برخی از پروژه ها را دستکاری کرد. برخی از پروژه ها این کار را برای ایجاد حس کاذب امنیت انجام می دهند. توجه به کل سرمایه بازار Total Market Cap بدون سوال کردن اینکه واقعاً به چه معناست، منجر به تصمیمات مالی اشتباه میشود.

در نهایت، کل سرمایه بازار یا شاخص Total صرفاً عددی است که یک لحظه معین در زمان را نشان می دهد.

معیار Fully Diluted Market Cap چیست؟

روش های مختلفی برای محاسبه مارکت کپ وجود دارد. یکی از راه های تخمین ارزش آینده یک شبکه، ارزش بازار رقیق شده Diluted Market Cap نامیده می شود. اما معنی آن چیست؟ اصطلاح “حجم بازار کاملا رقیق شده” از بازار سهام می آید. در آن بخش، این رقم نشان دهنده ارزش گذاری یک شرکت در صورتی است که تمام اختیارات سهام اعمال شوند و همه اوراق بهادار به سهام تبدیل شوند.

مهم است که عرضه فعلی و آینده ارز دیجیتال را در نظر داشته باشید. همه ارزهای دیجیتال و توکن‌ها در حال حاضر کل عرضه خود را ندارند. برای مثال، میدانیم که حداکثر ۲۱ میلیون بیت کوین وجود خواهد داشت. امروزه 18.505 میلیون بیت کوین در گردش است. این معادل مارکت کپ تقریباً 195.2 میلیارد دلار با قیمتی در حدود 10550 دلار برای هر بیت کوین است.

برای محاسبه ارزش بازار رقیق شده، حداکثر عرضه بیت کوین را در نظر می گیریم. به این ترتیب، 21 میلیون و آن را در قیمت فعلی 10550 دلار ضرب می کنیم. نتیجه این مبلغ، مارکت کپ رقیق شده بیت کوین است که حدود 221.5 میلیارد دلار است. همین مفهوم را می توان در مورد سایر دارایی های رمزنگاری موجود در بازار نیز به کار برد. ارزش بازار رقیق شده، قیمت فعلی یک رمزارز را می گیرد و آن را در حداکثر عرضه تاکنون ضرب می کند. در نظر مفهوم ارزش بازار گرفتن اینکه قیمت این رمزارزها چگونه نوسان خواهد کرد، به هیچ وجه معیار دقیقی نیست. با این حال، می تواند به تعیین اینکه آیا یک ارز دیجیتال ممکن است کم یا بیش از حد ارزش گذاری شده باشد کمک کند.

توکن های کاهش دهنده قیمت

بسیاری از ارزهای دیجیتال شاهد افزایش عرضه در گردش خود در طول سال‌ها خواهند بود. در این موارد، حتی اگر قیمت ثابت بماند، Market Capitalization رقیق‌تر از امروز خواهد بود. در عین حال، توکن‌های کاهش‌دهنده تورم وجود دارند که تلاش می‌کنند به طور فعال عرضه خود را کاهش دهند. این را می توان به روش های مختلفی انجام داد، یکی از آنها از طریق فرآیندی است که به عنوان توکن سوزی شناخته می شود. این به کاهش حداکثر عرضه در آینده کمک می کند.

اگر ارزش دارایی در طول زمان افزایش نیابد و عرضه آن مدام کاهش یابد، مارکت کپ رقیق آن در سال‌های آینده می‌تواند کمتر از امروز باشد. برای مثال: BurnCoin دارای حداکثر عرضه فعلی 20 میلیون توکن با قیمت 1 دلار برای هر رمزارز است. اما تیم تصمیم می‌گیرد توکن‌ها را از بازار پس بخرد و آنها را بسوزاند و حداکثر عرضه را به 18 میلیون BurnCoin کاهش دهد.

پس از اعلام توکن سوزی، قیمت BurnCoin در 1 دلار باقی می ماند. با دانستن اینکه توکن سوزی در آینده اتفاق خواهد افتاد، می توانیم Market Capitalization رقیق شده را به صورت زیر محاسبه کنیم:

18 میلیون BurnCoin x 1 دلار = 18 میلیون دلار

با این حال، هنگامی که توکن سوزی اعلام می شود، ارزش بازار به صورت زیر است:

20 میلیون BurnCoin x 1 دلار = 20 میلیون دلار

در این حالت، مارکت کپ رقیق شده در واقع کمتر از فعلی است. با در نظر گرفتن مثال بالا، در فاصله زمانی بین اعلام و سوزاندن توکن ها، اتفاقات زیادی می تواند بیفتد. حتی پس از سوختن، قیمت همچنان می تواند افزایش یا کاهش یابد.

سخن آخر..

مارکت کپ یکی از معیارهای ضروری برای تحلیل بازار رمزارزهاست. این معیار نزول و جریان ارزش گذاری کل صنعت ارزهای دیجیتال را به تصویر می کشد. در عین حال، در نظر گرفتن سایر معیارها نیز مهم است. مارکت کپ فقط یک تکه از پازل است. جنبه های دیگری از بازار ارز های دیجیتال وجود دارد که قبل از هر گونه سرمایه گذاری باید درباره آن تحقیق کنید.

مفهوم ارزش دفتری سهام بورس چیست؟ + آموزش محاسبه ارزش دفتری

ارزش دفتری سهام

امروز در این مقاله می خواهیم درباره ی ارزش دفتری سهام که یک ارزش یا بهای خالص یک دارایی است صحبت کنیم برای کسب اطلاعات بیشتر تا انتهای مطالب همرا سایت ایران بورس باشید.

 ارزش دفتری سهام چیست


ارزش دفتری سهام چیست؟

ارزش دفتری سهام به معنای ارزش یا بهای خالص یک دارایی است که در یک قسمت مخصوص از شرکت ثبت می ‌شود و از این طریق می توان هزینه هرگونه استهلام انباشته از قیمت خرید یک دارایی محاسبه شود.

به بیان ساده تر می شود این تعریف کرد که برای سهمداران آن مانند یک کلید است که با می توانند ارزش سهام خود را اندازه گیری کنند،این معیار برای سهامدارن که سهام دارند بسیار مهم و حائز اهمیت است.

 ارزش دفتری سهام ممتاز


ارزش دفتری سهام ممتاز

به این گونه است که هر شرکت دارایی که دارد توسط ترازنامه ی شرکت، عددی به عنوان مقدار دارایی آن شرکت ثبت می شود که این عدد همان ارزش دفتر داراریی است.

در حالت کلی به این صورت است که برای تعیین آن یک شرکت می شود به این گونه محاسبه کرد که ارزش دفتر دارایی های آن شرکت بعد از کم شدن تمام بدهی هایش است.


ارزش دفتری سهام ایران خودرو

برای ارزش ایران خودرو می توانیم این گونه بگوییم که 526 ریال هر سهم در ایران خودرو اگر با دلار 12 تومنی حساب شود چیزی حدود 55.839.197.500.000 جمع دارایی می شود ولی بلغ برای سال 1398 است.

حال اگر بخواهیم سال 1399 را با دلار 24 تومن حساب کنیم این گونه می شود که مبلغی حدود 111.678.394.000.000 بدست می آید.

ارزش دفتری سهام ایران خودرو طبق استانداراد هایی بدست می آید که ما دو نمونه از آن را در قسمت بالا گذاشته ایم تا کسانی که می خواهند بتوانند این گونه با دلار روز مبالغی که می خواهند را بدست آورند.

البته این مبالغی که بدست آمده است به دلیل نوسانات دلار و هم چنین تحریم های ایران همیشه در حال افزایش است.

 ارزش دفتری سهام فولاد


ارزش دفتری سهام فولاد

یکی از قوی ترین شرکت هایی که در بورس نیز فعالیت می کند شرکت فولاد مبارکه اصفهان است، به گفته پایگاه خبری این شرکت در ماه های اخیر در ایران یکی از پر بیننده ترین نماد های بازار سهام بدل شده است. یکی از موفقیت هایی که این شرکت داشته است کسب بازده 453 درصدی یک سال گذشته است که بسیار مورد توجه سهامداران قرار گرفته است.

با این حال به علت شدت گرفتن جریان نقدینگی و جا ماندن قیمت هر سهم فولاد مبارکه به رقم حدود 26 درصدی و رشدی 384 درصدی داشته است.


ارزش دفتری سهام شرکت

به این گونه است که هر شرکت دارایی که دارد توسط ترازنامه ی شرکت، عددی به عنوان مقدار دارایی آن شرکت ثبت می شود که این عدد همان ارزش دفتر داراریی است.

ارزش سهام شرکت به این گونه است که اگر مبلغ حقوق صاحبان سهام شرکت را بر تعداد سهام تقسیم کنیم، عدد حاصل بیانگر ارزش دفتری هر سهم است، همیشه این فرمول برای گرفتن ارزش دفتری ثابت است و تغییری نمی کند.

ارزش دفتری سهم چیست

به این گونه است که هر شرکت دارایی که دارد توسط ترازنامه ی شرکت، عددی به عنوان مقدار دارایی آن شرکت ثبت می مفهوم ارزش بازار شود که این عدد همان ارزش دفتر داراریی است.

گاهی اوقات خیلی ها می پرسند که چگونه بین ارزش اسمی و ارزش دفتری تفاوت ایجاد می شود؟ باید بگوییم که این تفاوت ها در گذر زمان و به دلیل عملکرد شرکت مانند سود انباشته شده، اندوخته و یا مانند این موارد است که وجود می آید و مفهوم ارزش بازار در ابتدا هیچ تفاوتی ندارند و مشابه هم هستند.


ارزش دفتری سهم چگونه محاسبه می شود

می توان برای محاسبه از این فرمول استفاده کرد که، سهام دفتری مساوی است با کسر شدن بدهی ها و دارایی ها از یک دیگر بعد از آن جواب بدست آمده را از تعداد سهام ممتاز کسر کنید سپس حاصل عدد بدست آمده را تقسیم بر تعداد سهام متشر شده کنید، این بهترین فرمول برای بدست آوردن ارزش است که سهامداران از این فرمول استفاده می کنند.

این ارزش کافی نیست

در حالت کلی می توانیم این گونه بگوییم که ارزش دفتری خوب است اما کافی نیست علت کافی نبودن آن این می باشد که درست است به عنوان یکی از معیاری مهم تلقی می ‌شود که از آن به‌ طور گسترده ای برای تعیین ارزش یک شرکت استفاده می شود و هم چنین این که آیا قیمت سهام آن بالا تر یا پایین‌ تر از ارزش واقعی ‌اش است، مورد استفاده قرار می‌گیرد.

اما این را هم بهتر است که بدانید به طور طبیعی در زمان ارزیابی، باید همه‌ گزارش ‌های مالی به‌ دقت مطالعه شوند و گزینه‌ های دیگری نیز در کنار این ارزش مثل ماهیت دارایی ‌ها و بدهی‌ ها، این که آیا شرکت در حال حاضر سود آور است یا سودهی کمی دارد و رو به افت است، نسبت بدهی به دارایی و نمونه های دیگر مانند این ها نیز مورد بررسی قرار بگیرند. که این موارد شامل کار هایی که ارزش دفتری می کند نیست به همین دلیل می گوییم که کافی نمی باشد.

 محاسبه ارزش دفتری سهام


محاسبه ارزش دفتری سهام

برای محاسبه ارزش سهام دفتری می توانید از این فرمول استفاده کنید، سهام دفتری مساوی است با کسر شدن بدهی ها و دارایی ها از یک دیگر بعد از آن جواب بدست آمده را از تعداد سهام ممتاز کسر کنید سپس حاصل عدد بدست آمده را تقسیم بر تعداد سهام متشر شده کنید.

از این فرمول سهامداران برای محاسبه ی ارزش سهام دفتری خود استفاده می کنند. ارزش بازار به ارزش دفتری سهام به این صورت است که قیمت هر سهم در شرکت را ارزش دفتری می گویند.

نحوه محاسبه ارزش دفتری سهام به این صورت است که سهامداران از یک فرمول ثابت برای محاسبه ی آن استفاده می کنند این فرمول به این صورت است که سهام دفتری مساوی است با کسر شدن بدهی ها و دارایی ها از یک دیگر بعد از آن جواب بدست آمده را از تعداد سهام ممتاز کسر کنید سپس حاصل عدد بدست آمده را تقسیم بر تعداد سهام متشر شده کنید. هم چنین از این فرمول برای محاسبه ارزش دفتری سهام عادی نیز استفاده می شود.


ارزش دفتری سهام ممتاز

جالب است که بدانید هنگام تاسیس شرکت سهامی، به طور معمول این گونه است که ارزش اسمی و هم چنین ارزش دفتری سهام آن با هم برابر هستند. بعضی اوقات در مواردی که سهام به کسر و یا به صرف فروخته شده باشد این دو با هم برابر نیستند البته در بیشتر مواقع به جز این موارد مشابه هم هستند.

برای خیلی ها سوال پیش می آید که ارزش دفتری حقوق صاحبان سهام چست؟ باید بگوییم که اگر تمام دارایی ها فروخته شود و بدهی پرداخت شود و هیچ بدهی باقی نماند آن گاه ارزش دفتری یک شرکت با تخمین کل مبلغی که یک شرکت در آن ارزش دارد محاسبه می شود.

البته باز هم به گفته خیلی ها این یک مفهوم گیج کننده ای است که به راحتی نمی توان آن را درک کرد، برای فهمیدن و درک بهتر این موضوع می توانید مقاله ها و یا کتاب های مرتبط به این موضوع را مطالعه کنید. حتی امروزه برای این مباحث می توانید مطالب زیادی در سایت های مختلف پیدا کنید که به طور کامل این مباحث را توضیح داده اند.

ارزش بازار به ارزش دفتری سهام به این صورت است که به قیمت هر سهم در شرکت را ارزش دفتری می گویند. برای بدست آوردن ارزش دفتری حقوق صاحبان سهام ما مطالبی در قسمت بالا گذاشته ایم که می توانید آن ها را مطاله کنید.

محاسبه ارزش دفتری حقوق صاحبان سهام

به زبان ساده تر می توانیم این مفهوم را این گونه بیان کنیم که ارزش کل دارایی‌های شرکت از بدهی ها کسر شود که معمولا این ارزش در مبنای هر سهم در شرکت است بیان می شود. هم چنین اگر مبلغ حقوق صاحبان سهام شرکت را که در یک دوره زمانی مشخص برای آن ها واریز می شود را بر تعداد سهام تقسیم کنیم، عدد حاصل ارزش هر سهم بیان می کند.

یکی از مشکلات ارزش دفتری این است که دارایی‌ های پنهان مثل حقوق مالکیت معنوی را به‌ درستی نشان نمی‌دهد که این یکی از مشکلات بزرگی است که در هنگام کار و فعالیت به وجود می آید.

سوالات متداول درباره ی ارزش دفتری سهام

سوالات متداول درباره ی ارزش دفتری سهام

  1. ارزش دفتری چه مشکلاتی دارد؟

یکی از مشکلات ارزش دفتری این است که دارایی‌ های پنهان مثل حقوق مالکیت معنوی را به‌ درستی نشان نمی‌دهد.

می توانید از این فرمول استفاده کنید، سهام دفتری مساوی است با کسر شدن بدهی ها و دارایی ها از یک دیگر بعد از آن جواب بدست آمده را از تعداد سهام ممتاز کسر کنید سپس حاصل عدد بدست آمده را تقسیم بر تعداد سهام متشر شده کنید.

به این دلیل که طور طبیعی در زمان ارزیابی، باید همه‌ گزارش ‌های مالی به ‌دقت مطالعه شوند و گزینه‌ های دیگری نیز در کنار این ارزش مثل ماهیت دارایی ‌ها و بدهی‌ ها، این که آیا شرکت در حال حاضر سود آور است یا سودهی کمی دارد و رو به افت است و غیره موررد بررسی قرار بگیرند.



اشتراک گذاری

دیدگاه شما

اولین دیدگاه را شما ارسال نمایید.