میثم فدایی مدیر نظارت بر نهادهای مالی بورس، درخصوص جزئیات صندوقهای سرمایهگذاری اهرمی گفت: این صندوقها دو مدل یونیت دارند، (equity base) و (date base)؛ یعنی یکسری از افراد دارای سود ثابت و یکسری دارای سود متغیر هستند.
استقبال از صندوقهای اهرمی نشانه چشمانداز مثبت بازار
سنا- روز دوشنبه شاهد ورود نخستین صندوق سهامی اهرمی به بازار سرمایه کشور بودیم؛ ورودی که با استقبال قابلتوجهی از سمت حرفهایهای بازار مواجه بود، و گفته میشود حاکی از بازگشت اعتمادها به این بازار است. کارشناس بازار سرمایه با تاکید بر این مطلب صندوقهای اهرمی گفت: سرمایهگذارانی که در بازار سرمایه حضور دارند دارای سلایق و انتظارات مختلفی هستند، براین اساس هرچقدر بتوانیم ابزارهای متنوعی در این بازار طراحی و ایجاد کنیم، بهتر میتوانیم نیازهای موجود را برآورده کرده و حجم قابلتوجهی از منابع را وارد بازار کنیم. علی تیموریشندی افزود: در شرایطی که حرفهایهای بازار چشمانداز خوبی برای بازار متصور بوده اما منابع زیادی برای سرمایهگذاری ندارند، صندوقهای اهرمی این امکان را فراهم میکنند تا آنها بتوانند با پول و منابع بیشتری در این بازار حضور داشته باشند. وی با اشاره به استقبال قابل توجه از پذیرهنویسی صندوق اهرمی گفت: این روند نشاندهنده روال مطلوب و وجود چشمانداز خوب برای روزهای آینده در بازار سرمایه است.
مدیرعامل گروه مالی کاریزما تصریح کرد: معتقدم هر چقدر نهادهای مالی تلاش کنند تا ابزارهای جدیدی را در بازار معرفی کنند، میتوانیم بازار با عمق بیشتری داشته باشیم. در چنین شرایطی از شدت نوسانات در بازار کاسته شده و میتوان بازار حرفهایتری را متصور بود. تیموریشندی بیان کرد: ویژگی «اهرم» در این صندوقها به این معنی است که یک فرد میتواند بیش از توان خود در بازار سرمایهگذاری کند. صندوقهای اهرمی در راستای پاسخ به نیاز کسانی که میخواهند سطح ریسکپذیری بالاتری را در بازار قبول کنند، طراحی شده است.
میزان سودآوری واحدها
وی توضیح داد: این صندوقها دارای دو نوع یونیت یعنی واحدهای ممتاز و واحدهای با درآمد ثابت هستند. سرمایهگذارانی که در واحدهای عادی و با درآمد ثابت سرمایهگذاری میکنند، بین ۲۰ تا ۲۵ درصد بازده کسب میکنند. در نظر داشته باشید یونیتهای ممتاز نوع دوم این صندوق، ضامن سودآوری واحدهای با درآمد ثابت آن هستند. تیموریشندی اضافه کرد: سوددهی در واحدهای نوع ممتاز صندوق بستگی به شرایط و روند بازار دارد. هرچند که به عنوان مدیر صندوق تمهیداتی اندیشیدهایم و یک مدل جامع مدیریت ریسک روی مدیریت پورتفوی صندوق مستقر خواهیم کرد، ولی با این وجود به واسطه خاصیت اهرمی صندوق و ماهیت اینکه بخشی از تعهدات را یونیتداران (واحدداران) ممتاز قبول میکنند، نوسانات این صندوق میتواند بیشتر از صندوقهای عادی باشد؛ ویژگیای که برای سرمایهگذاران ریسکپذیر موضوعی جذاب به صندوقهای اهرمی شمار میآید.
نگاه مثبت حرفهایها به بازار
مدیر صندوق اهرمی کاریزما با اشاره به استقبال از پذیرهنویسی این صندوق گفت: سهامداران حقیقی و حقوقی استقبال خیلی خوبی از فرآیند پذیرهنویسی داشتند. ترکیب سرمایهگذاران یادآور این نکته بود که چشماندازی که همه سرمایهگذاران حرفهای به بازار دارند، چشمانداز خوبی است. وی افزود: حجم سرمایهگذاریهایی که برخی سرمایهگذاران در صندوق وارد کردند، قابل توجه است که این نشاندهنده شرایط خوب بازار و چشمانداز مناسب برای بازار است؛ موضوعی که نشاندهنده شرایط مطلوب و ارزندگی بازار در شرایط کنونی است. کارشناس بازار سرمایه بیان کرد: روز دوشنبه حدود ۴۹۰ میلیارد تومان پذیرهنویسی انجام شد که با توجه به شرایط فعلی رقم قابلتوجهی بود. به طوری که کسی متصور نبود چنین حجمی از نقدینگی وارد بازار شود. طی این روز بیش از سه هزار و ۷۰۰ سهامدار حقیقی و بیش از ۶۰ سهامدار حقوقی در این پذیرهنویسی حضور داشتند و این حجم از منابع را وارد صندوق کردند.
شرایط مناسب بازار
تیموریشندی گفت: معتقدم با اهرمی که صندوق خواهد داشت طی روزهای آینده پتانسیل ورود پول تازه قابلتوجهی خواهد داشت. به عنوان مدیر صندوق تصور میکنم شرایط بازار از هر نظر بسیار مناسب است و تلاش خواهیم کرد در اسرع وقت سرمایهگذاریهایمان را در این صندوق آغاز کنیم.
وی با اشاره به مزایای این صندوق تصریح کرد: سرمایهگذاران در برحههای مختلف برای دریافت تسهیلات و اعتبار به شبکه کارگزاریها مراجعه میکردند، ولی این شرایط همیشه مهیا نیست؛ این در حالی است که صندوق اهرمی میتواند بدون نیاز به طی کردن بوروکراسیهای لازم برای دریافت اعتبار از کارگزاریها این موضوع را تسهیل کند.
تیموریشندی افزود: تلاش میکنیم در روندهای رو به پایین بازار، اهرم خیلی بالاتری نگیریم ولی در روندهای رو به بالا و رشد بازار بتوانیم اهرم بالاتری بگیریم تا در نهایت سود بهتری را نصیب سرمایهگذاران کنیم. مدیرعامل گروه مالی کاریزما تاکید کرد: در شرایط خاص که بازار پنیک و یا ریزشی میشوند، فرصت سرمایهگذاری خیلی خوبی از طریق صندوقهای اهرمی برای سرمایهگذاران حرفهای و با دید بلندمدت وجود دارد. وی توضیح داد: در این مواقع بسیاری از سرمایهگذاران پول کافی برای سرمایهگذاری بیشتر ندارند و صندوق اهرمی این امکان را فراهم میکند تا سرمایهگذار به ازای یک واحد پولی که وارد صندوق میکند، تا سه واحد در بازار سرمایهگذاری کند؛ موضوعی که اصلیترین مزیت صندوق به حساب میآید. تیموری افزود: این مزیت کمک میکند تا افراد حرفهای که منابع مالی قابلتوجهی نداشته اما تمایل به سرمایهگذاری دارند، از صندوقهای اهرمی طریق خرید واحدهای این صندوق در بازار حضور غیرمستقیم داشته باشند.
امکان اعتبارگیری نامحدود
مدیرعامل گروه مالی کاریزما تاکید کرد: سقف اعتبارگیری که در کارگزاری وجود دارد نهایتا حدود ۱۰۰ درصد صندوقهای اهرمی امکان اهرمگیری میدهد، زیرا کارگزاریها نمیتوانند به طور نامحدود به سرمایهگذاران اعتبار بدهند؛ این در حالی است که هر سرمایهگذار به طور نامحدود میتواند یونیتهای نوع دوم این صندوق را خریداری کند؛ موضوعی که سبب میشود سرمایهگذاران با ارقام و پولهای بزرگ بتوانند اعتبار خوب و قابلتوجهی کسب کنند.
صندوقهای اهرمی
صندوق های اهرمی نسل جدیدی از صندوق های سرمایه گذاری هستند که با هدف طراحی ابزارهای جدید مالی در بازار عرضه شدند و می توانند با جذب منابع به گسترش و ثبات بازار سرمایه کمک کنند. این صندوق ها هم ثبات صندوق های سرمایه گذاری با درآمد ثابت را دارند و هم اینکه جذابیت و ریسک صندوق های سهامی را دارا هستند و نخستین صندوق های سرمایه گذاری هستند که همزمان از دو روش صدور و ابطال و قابل معامله بودن در بورس استفاده می کنند.
کاظم بهبودی، مدیر مالی صندوق های سرمایه گذاری شرکت تأمین سرمایه امید در مصاحبه با هفته نامه بورس:
درصورتی که نرخ تعیین شده برای واحدهای عادی بیشتر از نرخ میانگین صندوق های سرمایه گذاری با درآمد ثابت موجود در بازار فعلی باشد، این امکان وجود دارد که با استقبال بیشتری مواجه شده و در نتیجه احتمال دارد بخشی از منابع و سرمایه گذاران صندوق های با درآمد ثابت به سمت این صندوق ها جذب شوند و با توجه به اینکه پرتفوی صندوق های اهرمی نسبت به پرتفوی صندوق های با درآمد ثابت درصد بیشتری از سهام را دارا هستند موجب ورود نقدینگی به بازار سهام شود. در صندوق های سرمایه گذاری اهرمی این امکان وجود دارد که با محقق شدن بازدهی تعیین شده و یا بیشتر از آن، رقابتی مبتنی بر بازدهی و عملکرد در میان مدیران صندوق ها به وجود آید و به دنبال آن به پویایی بازارسرمایه کمک شود.
یکی از مزیت های اصلی صندوق های اهرمی نسبت به دیگر صندوق های بازار سرمایه وجود اهرم است به طوری که دارندگان واحدهای ممتاز تفاوت بازدهی تعیین شده با بازدهی محقق شده برای سرمایه گذاران عادی را قبول می کنند، یعنی اگر بازدهی محقق شده صندوق کمتر از صندوقهای اهرمی بازدهی تعیین شده باشد سرمایه گذاران ممتاز علاوه بر زیان واحدهای سرمایه گذاری خود زیان واحدهای سرمایه گذاری عادی را نیز قبول می کنند. از طرفی در زمانی که بازدهی محقق شده صندوق بیشتر از بازدهی تعیین شده باشد، دارندگان واحدهای ممتاز علاوه بر سود واحدهای سرمایه گذاری خود تفاوت سود واحدهای سرمایه گذاری عادی را نیز دریافت می کنند.
همچنین این صندوق ها طبق ماده 69 اساسنامه نمونه می توانند به میزان حداکثر 5 درصد از ارزش خالص دارایی های واحدهای سرمایه گذاری ممتاز تسهیلات بانکی دریافت کنند. از دیگر مزایای این صندوق کاهش ریسک شناخت و ارزیابی عملکرد صندوق است. در زمانی که سرمایه گذاران تصمیم به تغییر راهبرد سرمایه گذاری خود از پر ریسک به کم ریسک یا برعکس داشته باشند، در همان صندوق قابل اجراست و نیازی به ارزیابی عملکرد صندوق های دیگر ندارند. از معایب این صندوق ها علاوه بر نبود رکن ضامن نقدشوندگی و بازارگردان می توان به ریسک شناخت برای سرمایه گذارانی که آگاهی کمتری نسبت به بازار سهام و ریسک اهرم دارند، اشاره کرد.
صندوق سرمایهگذاری اهرمی چیست؟/ تشریح جزئیات و مزایا
میثم فدایی مدیر نظارت بر نهادهای مالی بورس، درخصوص جزئیات صندوقهای سرمایهگذاری اهرمی گفت: این صندوقها دو مدل یونیت دارند، (equity base) و (date base)؛ یعنی یکسری از افراد دارای سود ثابت و یکسری دارای سود متغیر هستند.
بورس24 : میثم فدایی مدیر نظارت بر نهادهای مالی بورس، درخصوص جزئیات صندوقهای سرمایهگذاری اهرمی گفت: این صندوقها دو مدل یونیت دارند، (equity base) و (date base)؛ یعنی یکسری از افراد دارای سود ثابت و یکسری دارای سود متغیر هستند.
وی گفت: در واقع کسانی که دارای سود متغیر هستند حداقل بازدهی یونیتهای date base را تضمین میکنند. میتوان گفت کسانی که سود ثابت دارند، یک سود ثابت با دامنه نوسان کم از صندوق میگیرند و سود مازاد مربوط به سود ثابت به یونیت سودهای متغیر میرسد. اگر زمانی سود آنهایی که درآمد ثابت هستند کمتر از عدد موردنظر بود، از سود equity base ها کم میشود و به date base ها واریز میشود.
فدایی افزود: این کار قطعا به وضعیت بورس کمک خواهد کرد، به طور مثال اگر شما به کارگزاری مراجعه کنید و به شما اعتبار ندهند در نتیجه در این صندوقها با خرید یونیتهای equity base دو برابر یونیتهای خودتان به شما اعتبار میدهند و در صورت رشد بازار شما دو برابر سود کردهاید.
صندوق اهرمی ابزار مناسب برای بازارهای صعودی - امین دامچه
ارقام فعلی شاخص کل ریسک چندانی ندارد و به نظر می رسد تا پایان سال بتواند روند صعودی خود را حفظ کند. به سرمایه گذاران پیشنهاد می شود از ظرفیت ها و ابزارهای جدیدی ایجاد شده برای سرمایه گذاری استفاده کنند. به طور مثال با فرض صعودی بودن بازار، صندوق اهرم می تواند گزینه جذابی برای سرمایهگذاری باشد.
در خرداد ماه با افزایش ریسک سیتماتیک ناشی از اعتراضات بابت گران شدن اجناس به دلیل حذف ارز ۴۲۰۰ تومانی و همچنین اعتراضات بازنشستگان در سطح کشور مواجه بودیم؛ بنابراین نقدینگی به سمت دارایی های امن مثل سکه و دلار کوچ کرد، اما در بورس از ابتدای خرداد تا امروز حدود ۸هزار میلیارد تومان از بازار خارج شده است و ارزش معاملات خرد که حتی به ۷هزار میلیارد تومان در روز رسیده بود، در حال حاضر به ۳ هزار میلیارد تومان رسیده است؛ بنابراین بازار سهام در شرایط رکودی به سر میبرد و سهامداران بورسی فشار زیادی را تحمل می کنند، زیرا از رشد بازارهای موازی و تورم کاملاً عقب افتاده اند .
در خصوص حذف ارز ۴۲۰۰ تومانی، واقعیت این است که این اتفاق (آزادسازی قیمتها) دیر یا زود باید رخ می داد چرا که برخی از شرکت ها مانند تایرسازان و شوینده ها زیانده شده بودند. این افزایش نرخ ها سود حداقلی را عاید آنها می کند اما برای زنده ماندن آنها نیاز به یک مرحله دیگر افزایش نرخ احساس می شود. به طور مثال در گروه لاستیک، شاهد افزایش نرخ ۳۰ درصدی در تایر صندوقهای اهرمی بودیم که این موضوع شاید حاشیه سود آنها را به حوالی ۱۰ درصد برساند اما این کافی نیست؛ میانگین حاشیه سود ناخالص این صنعت بین ۲۵ تا ۳۰ درصد است .
از طرفی شرایط سیاسی کشور در فضای خاصی قرار دارد. خواسته های ایران مانند خروج نام سپاه از فهرست تحریم ها سبب کند شدن روند مذاکرات شده و عدم همکاری با صندوقهای اهرمی آژانس انرژی هسته ای در نهایت سبب صدور قطعنامه علیه کشور شده است. سران کشور قطعاً میدانند هیچ کشوری بدون همکاری و ارتباط با دنیا، اقتصاد مناسبی نداشته است؛ بنابراین حداقل برای جلوگیری از سخت زندگی کردن مردم، می توان در برخی از مسائل تغییر عقیده داد. تمام این موارد سبب رشد دلار تا محدوده بالای ۳۳هزار تومان شد و حتی در صورت پایداری شرایط فعلی رسیدن به اعداد بالای ۳۵ هزار تومان دور از انتظار نیست .
طی هفته گذشته اعلام شد، صادرکنندگان می توانند اسکناس حاصل از صادرات را در بازار آزاد عرضه کنند که این موضوع سبب کاهش اختلاف قیمت نیما و آزاد شد. این موضوع اگر بابت کل ارز حاصله توسط صادرکنندگان اجرایی شود، عملکرد مناسبی را برای بورس و کنترل قیمت ارز به همراه دارد. تورم در اردیبهشت به ۳۹ درصد رسید و به نظر می رسد با افزایش قیمت کالاهای اساسی، در خرداد و تیر ماه، با رشد مجدد تورم مواجه شویم. همین موضوع افراد را مجاب به خرید دارایی کرده و تقریبا همه بازارهای موازی بورس با رشد مواجه شدند. بنابراین بورس که در سال گذشته کاملا از تورم عقب مانده بود، در مقطع فعلی نیز با رشد خاصی مواجه نشده است، بنابراین یکی از بازارهای با ریسک به ریوارد مناسب برای خرید محسوب می شود .
در صنایع بزرگ و شاخص ساز باید به چند نکته مهم توجه نمود. قیمت کامودیتی ها، ریسک های فروش علی الخصوص صادرات محورها، مشکلات برق در تابستان و گاز در زمستان. در خصوص کامودیتی ها، جنگ روسیه و اوکراین و همچنین افزایش تورم جهانی سبب بالاماندن قیمت ها بوده اما افزایش نرخ بهره می تواند ترمز رشد را بکشد، بنابراین پیگیری اخبار جنگ بسیار مهم است. پس از تحریم روسیه، این کشور اجناس خود از جمله نفت، فلزات و . را با تخفیف های بالای ۳۰ درصد بفروش می رساند و عملا سهم بازار ایران را دستخوش تغییراتی کرده است. برخی شرکت ها علی الخصوص شرکت های فعال در گروه فلزات اساسی که برق زیادی مصرف می کنند، تولیدشان در تابستان با محدودیت مواجه شده و مطابق با اعلام آنها با هزینه های زیادی همراه هستند .
اگر ظرفیت های جدید در حوزه برق ایجاد نشود، در سال های آتی مشکلات تولید با شدت بسیار بیشتری نمود پیدا می کند. بنابراین می توان به صنعت پالایشگاهی به عنوان گزینه کم ریسک تر در این بخش اشاره کرد، چرا که تولید و فروش آنها با مشکلی مواجه نیست، از طرفی شاخص قیمت گذاری محصولات آنها رو به افزایش است و نرخ دلار نیز صعودیست. در این حوزه صندوق پالایش گزینه کم ریسک و مناسبتری می باشد چرا که با ارزش خود حداقل ۵۰ درصد فاصله دارد .
در گروه خودروسازان ورود پول به شرکت های مهم گویای آن است که ارزشگذاری سایپا و ایران خودرو به مراحل پایانی رسیده و خریداران جدی دارند. مخصوصا سایپا چرا که بلوک آن به اندازه ۳ سیت هیئت مدیره است و خریدار عملا کنترل شرکت را در دست خواهد گرفت .
در نهایت باید به این موضوع اشاره شود که ارقام فعلی شاخص کل ریسک چندانی ندارد و به نظر می رسد تا پایان سال بتواند روند صعودی خود را حفظ کند. به سرمایه گذاران پیشنهاد می شود از ظرفیت ها و ابزارهای جدیدی ایجاد شده استفاده کنند. به طور مثال با فرض صعودی بودن بازار، صندوق اهرم می تواند گزینه جذابی برای سرمایه گذاری باشد .
ورود سازمان بورس به فروش و اجاره دیتاسنتر
آیسیتی نیوز – مدیرعامل بورس اوراق بهادار تهران با بیان اینکه تحول دیجیتال در بورس تهران را دنبال میکنیم، گفت: برای جبران بخشی از هزینهها بخشهایی از طبقات ساختمان بورس و نیز دیتا سنتر را اجاره میدهیم.
به گزارش فارس، محمود گودرزی امروز در جمع خبرنگاران در مورد سوالی مبنی بر آخرین خبرها از کشف ماینرها در ساختمان بورس اظهار داشت: ماینرها روال قانونی را طی میکند، در این زمینه در سامانه کدال اطلاعرسانی شده و وقتی نتایج به صورت رسمی اعلام شد، به مردم اعلام میشود.
وی در مورد دامنه نوسان در بورس گفت: تصمیمگیری در مورد دامنه نوسان عملا در اختیار هیات مدیره سازمان بورس است و با حذف دامنه نوسان جذابیت بازار بیشتر میشود.
مدیرعامل بورس اوراق بهادار تهران همچنین گفت: ما دو برنامه را در بورس تهران دنبال میکنیم؛ یکی تحول دیجیتال با رویکرد فناوریهای جدید و طراحی سامانههایی که صندوقهای اهرمی به نیازهای بازار پاسخ دهد و تعامل در جهت ارتقاء تکنولوژی انجام میشود و برنامه دوم؛ با جذب نیروهای جوان و کارآمد دنبال این هستیم که عملکرد بورس تهران را ارتقاء دهیم.
وی همچنین گفت: اولین صندوق اهرمی در بورس به زودی پذیرهنویسی میشود.
گودرزی در پاسخ به سوالی در مورد تغییر روش عرضه اولیه سهام شرکتها گفت: عرضه اولیه صندوقهای اهرمی متناسب بازار و کشش بازار و شرایط خواهد بود که بر اساس اندازه هر شرکت عرضههای اولیه به صورت ترکیبی و ثبت سفارش و نیز به صورت متعهد خرید تغییر پیدا میکند و به صورت متفاوت متناسب با شرایط بازار عرضه خواهد شد.
وی همچنین گفت: صندوقهای اهرمی در بورس نقش موثری در افزایش تقاضای بازار دارند که با دو رویکرد کلی اعمال خواهد شد، یکی اینکه با توجه به مشکلات اعطای اعتبار برای سهامداران، صندوق اهرمی مناسب است و برای افرادی که ریسکپذیر هستند، به صورت سرمایهگذاری غیرمستقیم جذابیت داشته باشد، دوم اینکه صندوقهای اهرمی بازدهی متنوعی دارند که هم برای سرمایهگذاری در صندوقهای ثابت و هم صندوقهای سهام که دارای ارزش روز متفاوتی هستند.
وی این را هم گفت: در حال حاضر بورس تهران نگاه به آینده دارد. در گذشته برخی اقدامات موجب دلخوری سهامداران شده بود، اما نگاه ما به آینده و هدف اصلی ما تحول دیجیتال در بازار است.
گودرزی همچنین در توضیح بیشتری از صندوقهای اهرمی گفت: افرادی با مراجعه به کارگزاریها قصد سرمایهگذاری در صندوقهای اهرمی دارند که هر کس مطابق معیار و مقررات اعتبار میخواهد، سرمایهگذاری کند.
به گفته مدیر عامل بورس تهران، در حال حاضر بیش از 10.5 میلیون نفر سهامدار حقیقی در بورس هستند، 96 درصد سهامداران حقیقی در بازار سرمایه که از مردم عادی هستند و تعداد آنها بیش از 10.5 میلیون نفر است، کمتر از 50 میلیون تومان پرتفوی سرمایهگذاری دارند.
وی گفت:بخش اعظم سرمایهگذاران علاقه مند به سرمایهگذاری ریسکی هستند و وارد بازار سرمایه شدهاند، اما با استفاده از صندوقهای اهرمی که در برخی از این صندوقها نسبت واحدهای ممتاز و عادی 2 به 1 است، یعنی دو برابر واحدهای ممتاز واحدهای عادی وجود دارد که مردم میتوانند خریداری کنند. به عنوان مثال در یک صندوق سرمایهگذاری که 500 میلیارد تومان یونیت ممتاز وجود دارد، دو برابر آن یعنی یک میلیارد تومان یونیت عادی به مردم عرضه میشود.
مدیرعامل بورس اوراق بهادار تهران اظهار داشت: در سال گذشته ارزش معاملات روزانه بازار به طور میانگین 12 هزار میلیارد تومان بود که امسال با کاهش شاخص ارزش معاملات روزانه به زیر 4 هزار میلیارد تومان رسیده است و میزان کارمزد بورس هم کاهش یافت.
وی همچنین گفت: سعی داریم با اجاره دادن بخشی از طبقات ساختمان بورس تهران و نیز قسمتی از دیتا سنتر به کارگزاریها درآمدزایی کنیم و بخشی از کاهش درآمد که از محل کارمزدها اتفاق افتاده بود را جبران کنیم.
دیدگاه شما