اهمیت بازارهای سهام

عمق بازار بورس به چه معناست؟ +راهکارهای افزایش عمق بازار

در بازار سرمایه با اصطلاح عمق بازار زیاد روبه‌رو می‌شویم. چه بسا هر روز عمق بازار در روبه‌روی ما قرار بگیرد. با این حال، ممکن است به صورت دقیق ندانیم که به چه چیز اشاره می‌کند یا چه اهمیتی دارد. عمق بازار در بورس می‌تواند نشانه‌ای از میزان مقبولیت بازار هم باشد. هر چه عمق بازار بورس بیشتر شود، افرادی که در این بازار سرمایه‌گذاری کرده‌اند بیشتر می‌شوند. اگر می‌خواهید بدانید که چه راهکارهایی برای افزایش عمق بازار وجود دارد یا چه عواملی در تعیین عمق بازار مؤثرند، این مطلب را از دست ندهید.

عمق بازار چیست و چه اهمیتی دارد؟

عمق بازار شامل تمامی سفارشات خرید و فروش موجود برای تمامی سهم‌ها در بازار سرمایه است. به عبارت دیگر، مجموع حجم‌های خرید و فروش ثبت شده برای کل بازار، به عمق بازار یا Market depth معروف است. در تعریفی کلاسیک، به بازاری عمیق می‌گویند که خرید و فروش حجم زیادی از یک سهم نتواند تأثیری بر قیمت آن بگذارد. به عبارت دیگر، هرچقدر بتوان تبادل بزرگ‌تری را در بازار بدون تأثیر بر قیمت انجام داد، آن بازار عمیق‌تر است.

اهمیت اول عمق بازار، در نقدشوندگی آن است. هرچه بازاری عمق بیش‌تری داشته باشد، خرید و فروش در آن آسان‌تر صورت می‌گیرد و رفتارهای هیجانی نمی‌تواند بر کلیت روند تأثیرگذار باشد. در مقابل بازارهایی با عمق کم، طاقت حجم زیاد عرضه یا تقاضا را ندارند و قیمت تحت تأثیر آن شاهد جابه‌جایی قیمتی قابل توجه خواهد بود. اهمیت دیگر عمق بازار، به مشارکت در بازار برمی‌گردد. هرچه بازاری عمیق‌تر باشد برای معامله‌گری جذاب‌تر است. به همین خاطر است که افزایش عمق بازار بورس همواره یکی از دغدغه‌های فعالین بازار است تا فرصت‌های معامله‌گری در بازار افزایش یابد.

عوامل مؤثر بر عمق بازار

اگر بخواهید تخمینی از عمق بازار داشته باشید، نیازمند شناخت معیارها و عوامل مؤثر بر عمق بازار هستید. هرچند که تعریف عمق بازار به مجموع سفارشات خرید و فروش برمی‌گردد، اما عوامل زیادی دست به دست هم می‌دهند تا آن سفارشات ثبت شود. در ادامه با بررسی این عوامل، می‌توانید به درک مناسبی از مفهوم عمق بازار برسید.

تعداد سهامداران حقیقی

یکی از فاکتورهای مؤثر بر عمق بازار، حضور سهامداران حقیقی در بازار است. سهامداران حقیقی با سرمایه‌های خرد و کلان، با فعالیت در بازار بورس به افزایش عمق بازار کمک می‌کنند. با افزایش تعداد سهامداران حقیقی، انتظار می‌رود که عمق بازار نیز دستخوش تغییر زیادی واقع شود. چرا که هر معامله‌گر حقیقی با سرمایه خرد یا کلان، می‌تواند سفارشات متعددی را روانه نمادهای بازار کند. هرکدام از این سفارشات نیز به نوبۀ خود در میزان عمق بازار مؤثر هستند. به همین خاطر است که رکود در معاملات حقیقی بازار، می‌تواند باعث اُفت شدید عمق بازار شود و نقدشوندگی را کاهش دهد.

تعداد شرکت‌های پذیرفته شده در بورس

شاید برای شما سوال باشد که افزایش شرکت‌های بورسی چه کمکی به افزایش عمق بازار می‌کند؟ نکته در این‌جاست که با افزایش تنوع شرکت‌های بورسی، بازار سرمایه جذابیت بیشتری پیدا می‌کند. چرا که فرصت‌های معاملاتی در بازار افزایش پیدا کرده و باعث جذب سرمایه‌های سرگردان می‌شود. در نهایت، با معامله روی نمادهای بیشتر، عمق بازار نیز بیشتر از قبل می‌شود. در مقابل، با حضور کمرنگ شرکت‌ها در بورس، بازار فرصت‌های معاملاتی محدودی خواهد داشت که نمی‌تواند نظر بسیاری از سرمایه‌گذاران را به خود جلب کند.

نهادهای مالی فعال

نهادهای مالی مانند شرکت‌های سرمایه‌گذاری و صندوق‌های سرمایه‌گذاری، می‌توانند تأثیر به‌سزایی در افزایش عمق بازار داشته باشند. این نهادها با جمع‌آوری سرمایه‌های پراکنده، معاملات زیادی را در بازار شکل می‌دهند که بر عمق بازار مؤثر است. بنابراین فعالیت نهادهای مالی در بورس می‌تواند تأثیر زیادی در عمق بازار داشته باشد.

حضور بازارساز به صورت فعال

بازارساز به نهادهایی گفته می‌شود که بتوانند در جهت‌های مخالف بازار دست به معامله بزنند تا نیازهای عرضه و تقاضا را برطرف کنند. این فعالیت باعث افزایش نقدشوندگی بازار شده و می‌تواند تأثیر زیادی در عمق بازار داشته باشد. فعالیت کمرنگ بازارسازها در بورس ایران، همواره باعث شکل‌گیری صف‌های خرید یا فروش بی‌پایان شده است. بنابراین بسته به میزان فعالیت بازارساز، عمق بازار دستخوش تغییرات می‌شود.

شفافیت اطلاعاتی

هرچه شفافیت اطلاعاتی بازار بیشتر باشد، فضای سرمایه‌گذاری از امنیت بالاتری برخوردار است. حتماً شنیده‌اید که پول ترسو است. اگر فضای سرمایه‌گذاری ناامن باشد، پول به سمت آن بازار نمی‌رود. شفافیت اطلاعاتی می‌تواند با تأمین امنیت سرمایه‌گذاری در بازار، سرمایه‌های بسیاری را جذب کند. در مقابل، رانت اطلاعاتی و نبود شفافیت در افشای اطلاعات، باعث ترس سرمایه‌گذاران شده و پول را از بازار بورس دور می‌کند. روشن است که میزان سرمایه فعال در بازار، تأثیر مستقیمی بر عمق بازار می‌گذارد.

سطوح مختلف بررسی عمق بازار

برای سنجش عمق بازار می‌توان از زاویه‌های متفاوتی به بازار نگریست. اهمیت توجه از زاویه‌های متنوع در این است که شما همیشه با تمام بازار روبه‌رو نیستید. گاهی تنها درگیر بخشی از بازار هستید و می‌خواهید ببینید که عمق آن چقدر است. به همین خاطر به صورت کلی می‌توان عمق بازار را در سه سطح بررسی کرد.

در سطح کل بازار بورس

در این مرحله شما کل بازار بورس را زیر نظر دارید. وقتی از عمق بازار بورس اشاره می‌شود، منظور این سطح از عمق بازار است. در این سطح، تمام بازار را زیر نظر می‌گیرید و سفارشات خرید و فروش، حجم معاملات و نسبت خریداران حقیقی به حقوقی را بررسی می‌کنید. هرچه سفارشات بزرگ‌تری ثبت شده باشد، حجم معاملات بالاتری انجام شده باشد و نسبت خریداران حقیقی به حقوقی مثبت‌تر باشد، عمق بازار بیشتر است.

در سطح یک صنعت

بسیاری از مواقع شما با کل بازار معامله نمی‌کنید! بلکه تنها در یک صعنت خاص مشغول معامله هستید. صنایع مختلف با توجه به میزان اهمیت‌شان در اقتصاد کشور، عمق بازارهای متفاوتی دارند. گاهی یک صنعت استراتژیک، از چند صنعت کوچک، عمق بازار بیشتری دارد. بنابراین وابسته به میزان بزرگی و اهمیت صنعت، عمق بازار می‌تواند بیشتر یا کمتر باشد. معامله در صنایعی با عمق بازار کم، به علت نقدشوندگی پایین آن صنایع، با ریسک‌های بیشتری روبه‌رو است.

در سطح تک سهم

گاهی با بررسی یک سهم، متوجه می‌شویم که به هر دلیلی سرمایه به سمت آن سرازیر شده است. در این مواقع بدون توجه به صنعت آن سهم یا کلیت بازار، می‌توان عمق بازار آن سهم را مورد بررسی قرار داد. توجه کنید که افزایش ناگهانی عمق بازار یک سهم می‌تواند ناشی از عوامل متنوعی باشد. با این حال این افزایش عمق بازار، نشان‌دهنده توجه فعالان بازار به آن سهم خاص است.

راهکارهای افزایش عمق بازار بورس

برای افزایش عمق بازار بورس می‌توان اقدامات گسترده‌ای انجام داد. گاهی حتی افزایش سواد مالی مردم جامعه، می‌تواند باعث افزایش عمق بازار شود. اما به صورت کلی، برخی از اقدامات هستند که در مرور زمان از اهمیت بیشتری برای تأثیرگذاری در عمق بازار برخوردارند. در ادامه این موارد را بررسی می‌کنیم.

تشویق افراد حقیقی برای سرمایه‌گذاری در بورس

یکی از راه‌های متداول برای افزایش عمق بازار، حضور گسترده افراد حقیقی در بازار سرمایه است. هرچه این حضور پررنگ‌تر شود، تأثیرات ناشی از آن بر عمق بازار نیز بیشتر خواهد بود. با آموزش مالی به افراد حقیقی و جذب سرمایه‌های خرد به بازار می‌توان گام مؤثری برای افزایش عمق بازار برداشت.

البته فراهم کردن زمینه برای فعالیت امن طیف‌های متنوع از نوسانگیران تا معامله‌گران و سرمایه‌گذاران بلندمدت، قدم ارزشمندی برای حضور هرچه بیشتر افراد حقیقی در بازار سرمایه است. در صورتی که زمینه برای حضور بخش‌های مختلف سرمایه‌گذار فراهم باشد، عمق بازار نیز به مرور زمان بهبود پیدا می‌کند.

ایجاد ابزارهای نوین مالی

در راستای نکتۀ بالا برای حضور افراد حقیقی در بازار سرمایه، لازم است ابزارهای مالی مناسبی طراحی شود تا سرمایه‌های خرد افراد حقیقی به شکل مناسبی به بازار تزریق شود. در صورتی که این سرمایه‌ها به صورت نامناسبی وارد بازار شوند، هرچند به صورت موقت عمق بازار را افزایش می‌دهند، اما با ایجاد ترس و هیجان کاذب می‌توانند تهدیدی برای کلیت بازار باشند. به همین خاطر خوب است که با ابزارهایی مانند صندوق‌های سرمایه‌گذاری به جذب سرمایه‌های خرد پرداخته تا زیر نظر افراد متخصص این سرمایه‌ها وارد بازار شوند.

تنوع بخشیدن به شرکت‌های بورسی

یکی از راه‌های افزایش عمق بازار، ایجاد فرصت‌های معاملاتی است. برای افزایش فرصت‌های معاملاتی، نیاز است که شرکت‌های بورسی متنوع‌تر شوند. برای این‌کار می‌توان با تسهیل در فرایند پذیرش شرکت‌ها به کمک افزایش عمق بازار رفت. همچنین دعوت از شرکت‌ها برای حضور در بازار سرمایه و تأمین مالی از این طریق، قدم مناسبی برای افزایش عمق بازار است.

اندیکاتور عمق بازار

ممکن است اسم اندیکاتور عمق بازار را شنیده باشید و کنجکاو شده باشید که چگونه می‌توانید به آن دسترسی پیدا کنید. ممکن است شما به دنبال استراتژی‌های معاملاتی با اندیکاتور عمق بازار باشید. اما واقعیت این است که هنوز اندیکاتوری برای عمق بازار تعریف نشده و چنین چیزی وجود خارجی اهمیت بازارهای سهام ندارد. امروز تنها می‌توان با توجه به مفاهیم و مسائل ذکرشده، عمق بازار را تخمین زد و در سهم‌ها و صنایع متفاوت با همدیگر مقایسه کرد.

جمع‌بندی

عمق بازار سرمایه از اهمیت زیادی برخوردار است. چرا که تأثیر مستقیمی بر میزان نقدشوندگی سهام داشته و می‌تواند باعث ایجاد فرصت‌های معاملاتی بیشتری شود. همچنین هر چقدر عمق بازار بیشتر باشد، ترس یا هیجان کاذب تأثیر کمتری بر قیمت می‌گذارد و از ضرر سهامداران خرد جلوگیری می‌شود. دانستید که عمق بازار می‌تواند از عوامل متنوعی مانند تعداد سهامداران حقیقی یا تعداد شرکت‌های بورسی تأثیر بپذیرد. در انتها با بررسی عوامل مؤثر بر عمق بازار، راهکارهایی برای افزایش عمق بازار را مطالعه کردید.

همه چیز در مورد افشای اطلاعات با اهمیت در بورس!

در بازار سرمایه هر روز شاهد توقف برخی نمادها به دلیل افشای اطلاعات با اهمیت هستیم. اصطلاح افشا در مفهوم گسترده خود به معنای ارائه اطلاعات است. در نهادهای مالی این عبارت به‌ صورت محدودتر و به منظور انتشار اطلاعات مالی یک شرکت (معمولاً در قالب گزارش‌های سالانه) استفاده می شود. این مفهوم گاهی هم محدود به ارائه اطلاعاتی است که در صورت‌های مالی شرکت نیامده است.
افشای اطلاعات با اهمیت در بورس به دو دسته افشای اطلاعات با اهمیت گروه الف و گروه ب تقسیم می شود. شرکت های پذیرفته شده در بورس، موظفند اطلاعات با اهمیت را در اختیار سهامداران قرار دهند.

افشای اطلاعات با اهمیت در بورس چیست؟

در شرکت های پذیرفته شده در بورس، تقریباً هر روز اتفاقاتی (مانند: توقف/تعلیق تمام یا بخشی از فعالیت شرکت،دعاوی مهم علیه شرکت،اعلام ورشکستگی از جانب شرکت،اعلام وقوع حوادث غیرمترقبه،تغییر حسابرس و . ) رخ می دهد. اطلاعات مهم مربوط به این اتفاقات توسط شرکتها در سامانه کدال منتشر می شود. به انتشار اطلاعات با اهمیت شرکت های بورسی در سامانه کدال، گزارش افشای اطلاعات با اهمیت می گویند. علت افشای اطلاعات مهم شرکت ها به صورت رسمی، کمک به سرمایه گذاران در خصوص خرید و فروش سهام شرکت ها می باشد.

اطلاعات با اهمیت شرکت های بورسی با در نظر گرفتن درجه اهمیت به دو گروه الف و ب تقسیم می شوند. اطلاعات مهم یک شرکت بر قیمت سهام آن تاثیر مستقیم دارد، بنابراین باید سریع و بروز در اختیار سهامداران قرار گیرند.

اطلاعات با اهمیت در بورس

بطور کلی اطلاعات مربوط به رویدادهای شرکت یا تصمیمات ناشر در زمره اطلاعات با اهمیت قرار می گیرند. این اطلاعات بر قیمت یا تصمیم سرمایه گذاران (در معامله اوراق) تأثیر می گذارند. در واقع، اطلاعاتی با اهمیت محسوب می شوند که آگاهی از آنها ممکن است منجر به افزایش تقاضا یا عرضه سهام شود و قیمت سهم را دگرگون سازد.

ناشر مطابق با ضوابط دستورالعمل سازمان بورس، ملزم به افشای این اطلاعات می باشد. همچنین ناشر موظف به شفاف سازی درباره شایعات مربوط به شرکت است. همانطور که اشاره کردیم، اطلاعات شرکت ها با توجه به میزان اهمیت به دو دسته تقسیم می شوند:

1. اطلاعات با اهمیت گروه الف
2. اطلاعات با اهمیت گروه ب

اطلاعات با اهمیت گروه الف

افشای اطلاعات با اهمیت الف می تواند به صورت کوتاه مدت، قیمت سهام یک شرکت را به شدت تحت تاثیر قرار دهد، اما در بلندمدت چندان تأثیرگذار نخواهد بود. مهم ترین اطلاعاتی که در زمره اطلاعات با اهمیت گروه الف قرار می گیرند، عبارتند از:

• توقف/تعلیق تمام یا بخشی از فعالیت شرکت
• شروع مجدد فعالیتی که متوقف یا تعلیق شده
• بهره برداری از طرح های جدید
• اعلام ورشکستگی از جانب شرکت
• نتایج برگزاری مناقصه یا مزایده
• انعقاد، فسخ و یا تغییرات اساسی در قراردادهای مهم
• کشف منابع مالی قابل توجه
• هر نوع ترکیب، تجزیه، ادغام و اکتساب در شرکت
• نقل و انتقال دارایی‌های ثابت شرکت
• واگذاری سهام شرکت دیگر (در صورتی که مبلغ واگذاری بیش از 5% دارایی‌های شرکت در صورت‌های مالی سال قبل باشد یا ناشر بیش از 5% سهام شرکت دیگر را واگذار نماید)
• تغییرات با اهمیت در عملکرد شرکت‌های زیرمجموعه
• تغییر در سهامداران عمده
• اعلام وقوع حوادث غیرمترقبه (شامل خسارات ناشی از عوامل طبیعی مانند: سیل، زلزله یا عوامل غیر طبیعی مانند: آتش سوزی و. )
• تعدیلات سنواتی
• درخواست خروج از شرکت‌های پذیرفته شده در بورس مربوطه
• خرید، واگذاری، اخذ، فسخ و تغییرات مجوز فعالیت، امتیاز تجاری یا علائم تجاری
• تأثیرات با اهمیت ناشی از تغییرات ارزی (قیمت دلار)
• دریافت یا پرداخت بیشتر از 5% سرمایه شرکت برای کمک‌های نقدی یا غیرنقدی
• پذیرش یا انتقال اوراق در بازارهای بین المللی
• برگشت بیشتر از 5% از محصولات شرکت براساس مبلغ فروش آخرین سال مالی
• دریافت مجوز تغییر بیشتر از 10% در قیمت فروش محصولات یا خرید مواد اولیه
• تغییر در برآوردهای حسابداری یا به عبارتی، هرگونه تغییر یا اصلاح در گزارشهای حسابداری

وضعیت نماد در افشای اطلاعات با اهمیت گروه الف

پس از انتشار اطلاعات با اهمیت درجه الف توسط یک شرکت، نماد آن در تابلو معاملات به وضعیت ممنوع/متوقف درمی‌آید. به این معنی که معاملات آن نماد متوقف و مجدداً در جلسه معاملاتی بعد بدون محدودیت دامنه نوسان بازگشایی می شود. ممکن است سهم، نوسان قیمتی بالاتر از حد معمول را در روز بازگشایی داشته باشد.

بطور مثال ممکن است نماد A که به خاطر افشا اطلاعات الف بسته شده است هنگام بازگشایی حتی با نوسان (مثبت|منفی) 50 درصد باز شود.

تبصره های بازگشایی نماد پس از افشای اطلاعات با اهمیت گروه الف

در خصوص مدت توقف نماد، تبصره هایی نیز وجود دارد. تقریباً در اکثر مواقع شاهد این هستیم که سهم بیشتر از یک روز متوقف می ماند. به عنوان مثال، در صورتی که ناظر بازار افشای اطلاعات با اهمیت گروه الف را مبهم بداند یا ضوابط قانون در آن رعایت نشده باشد، سازمان بورس و اوراق بهادار پیامی در خصوص شفاف سازی دلایل توقف نماد منتشر می کند. علاوه بر این، سازمان به منظور اصلاح اطلاعات، می تواند تا دو روز کاری نماد را متوقف کند. چنانچه پس از این مدت نیز اطلاعات اصلاح نشود، سازمان عدم پاسخگویی ناشر را به صورت عمومی افشا و بازگشایی نماد را نیز اعلام می کند.

پس از افشای اطلاعات با اهمیت گروه الف، سهم دو بار و طی دو جلسه معاملاتی متوالی به صورت حراج ناپیوسته می تواند بازگشایی شود تا قیمت آن کشف شده و به تأیید ناظر برسد. در روز دوم حراج در صورت عدم تایید قیمت توسط ناظر ، معاملات سهم با دامنه نوسان محدود (5%) و براساس قیمت پایانی در آخرین روز معاملاتی نماد، ادامه خواهد یافت.

سازوکار حراج پیوسته و ناپیوسته در بورس

حراج پیوسته : معاملات عادی و معاملاتی است که در هر روز معاملاتی و در ساعات معاملات صورت می گیرد. به بیان ساده، حراج پیوسته شامل همان انجام معاملات در مرحله گشایش بازار (از ساعت 9 الی 12:30 دقیقه) می باشد. در سازوکار حراج پیوسته به محض این که قیمت خریدار با فروشنده یکسان باشد، معامله صورت می گیرد.

حراج ناپیوسته : در حراج ناپیوسته، در بازه زمانی مشخص (بطور معمول، مرحله پیش گشایش بازار که در حال حاضر 8:45 دقیقه الی 9 می باشد) نماد به وضعیت مجاز/محفوظ درمی‌آید. معامله ‌ای صورت نمی‌گیرد، اما سفارش خرید و فروش خود را می توانید بر روی سامانه معاملاتی ثبت کنید. با توجه به حجم سفارشات، قیمت تغییر می کند تا در پایان بازه زمانی مذکور، قیمت نهایی کشف شده و معامله انجام شود.

حراج ناپیوسته در بورس به دلایل مختلفی انجام می شود. یکی از آنها زمانی است که اطلاعات با اهمیت گروه الف یا ب شرکت های ثبت شده نزد سازمان افشا شود. نقش حراج ناپیوسته در افشای اطلاعات در جدول زیر آمده است:

گروه الفگروه ببازگشایی نماد معاملاتی با حراج ناپیوسته بدون محدودیت دامنه نوسانبازگشایی نماد با حراج ناپیوسته با محدودیت دامنه نوسان

اطلاعات با اهمیت گروه ب

اطلاعاتی که بر عملکرد شرکت مؤثرند، اما از درجه اهمیت کمتری نسبت به گروه الف برخوردارند، در دسته اطلاعات با اهمیت گروه ب قرار می گیرند. اطلاعات با اهمیت گروه الف، به صورت مستقیم بر قیمت سهام شرکت تأثیر می گذارند، در صورتی که اطلاعات گروه ب اینگونه نیستند. مهم ترین اطلاعات با اهمیت گروه ب شامل موارد زیر می باشند:

• برگزاری مناقصه یا مزایده
• شرکت در مناقصه یا مزایده
• افشای معاملات موضوع ماده 129 اصلاحیه قانون تجارت یا معاملات با سایر اشخاص وابسته
• پذیرش تعهدات جدید یا اتمام تعهدات قبلی
• دعاوی مهم علیه شرکت
• تغییرات در ترکیب تولید یا فروش محصولات
• تغییر وضعیت مشتریان یا عرضه‌ کنندگان عمده شرکت
• برنامه انتشار اوراق بدهی
• تغییر سیاست تقسیم سود
• فک رهن دارایی‌ها
• ایجاد یا منتفی شدن بدهی احتمالی
• تغییر حسابرس
• تصمیم هیأت مدیره برای بازخرید سهم یا فروش سهام خزانه
• توثیق، مسدود کردن، آزادسازی یا فک رهن سهام ناشر متعلق به سهامدار عمده (که عضو هیأت مدیره است)

وضعیت نماد در افشای اطلاعات با اهمیت گروه ب

پس از افشای اطلاعات یک شرکت با درجه اهمیت ب نیز معاملات نماد در بازار متوقف خواهد شد. سپس، نماد با محدودیت دامنه نوسان در همان روز یا حداکثر روز معاملاتی بعد بازگشایی می شود.

بازگشایی نماد پس از افشای اطلاعات گروه ب

بازگشایی نماد پس از افشای اطلاعات ب با جزئیاتی همراه است که شامل موارد زیر می باشند:

افشای اطلاعات، 90 دقیقه قبل از پایان جلسه معاملاتیافشای اطلاعات در 90 دقیقه پایانی جلسه معاملاتیافشای اطلاعات در ساعت خارج از جلسه معاملاتینماد به مدت 60 دقیقه به صورت خودکار متوقف و در همان روز بازگشایی خواهد شد.نماد به صورت خودکار متوقف و در روز معاملاتی بعد مجدداً بازگشایی خواهد شد.نماد معاملاتی در 90 دقیقه ابتدایی جلسه معاملاتی بعد بازگشایی خواهد شد.

در بازگشایی نماد پس از افشای اطلاعات با اهمیت گروه ب در ابتدا نماد به صورت حراج ناپیوسته و در دامنه محدود 5% به جهت کشف قیمت بازگشایی می شود. پس از کشف قیمت در حراج اولیه، سهم ممنوع شده و مجدداً با دامنه نوسان 5% جدید، بازگشایی خواهد شد.

ممکن است هنگام بازگشایی، ناظر سهم را تایید نکند، در اینصورت سهم با قیمت پایانی آخرین روز معاملاتی و در دامنه 5% بازگشایی می شود.

گزارشات مربوط به افشای اطلاعات با اهمیت در بورس

گزارشهای افشای اطلاعات را می توانید در سایت کدال به نشانی www.codal.ir مشاهده کنید. کافیست در سامانه کدال، نماد مورد نظر خود را جستجو اهمیت بازارهای سهام اهمیت بازارهای سهام کنید. این گزارشها تحت عنوان اطلاعیه های افشای اطلاعات با اهمیت در سایت درج می شوند. پس از ورود به سایت، سربرگ جستجوی اطلاعیه‌ها را انتخاب کنید. بعد از انتخاب نام نماد، در قسمت گروه اطلاعیه گزینه مربوط به افشا اطلاعات با اهمیت و شفاف‌سازی را از منو انتخاب کنید. در پایان روی دکمه جستجو کلیک کنید.

اطلاع رسانی توقف و بازگشایی نماد

ناظر بازار، مسئولیت اطلاع رسانی را بر عهده دارد. بطور کلی، سایر اطلاعیه‌های مهم در خصوص سهام به صورت روزانه و توسط ناظر به کلیه سهامداران ابلاغ می شود. البته این اطلاعیه ها شامل جزئیات نمی شوند. با مراجعه به سایت TSETMC می توان اطلاعیه ناظر بازار را مشاهده کرد. این اطلاعیه ها در قسمت پیام ناظر قابل مشاهده هستند.

اطلاعیه افشا اطلاعات با اهمیت گروه ب نماد وپارس

نکاتی درباره افشای اطلاعات

ناشران به هنگام افشای اطلاعات ملزم به رعایت موارد زیر هستند:

• اطلاعات باید درست مطابق با واقعیت،شفاف،بدور از اغراق و نقص باشند تا سرمایه گذاران را دچار سوء برداشت نکند.
• ناشران حق تبلیغ و بازاریابی به واسطه افشای اطلاعات با اهمیت را ندارند.
• مسئولیت تهیه و انتشار اطلاعات بر عهده مدیرعامل و هیئت مدیره شرکت ناشر است.
• ناشر اطلاعات با اهمیت را پیش از انتشار در سامانه رسمی می بایست از طرق مختلف اعم از مصاحبه‌ های خبری، وب ‌سایت‌های مرتبط با ناشر،فضای مجازی یا هرگونه رسانه دیگر،اطلاع رسانی کند.
• وظیفه شفاف سازی شایعات و اخبار کذب بر عهده ناشر است. در این شرایط، ناشر موظف است بلافاصله نسبت به ارائه توضیحات لازم اقدام نماید. چنانچه شفاف سازی از جانب ناشر انجام نگیرد، سازمان این کوتاهی او را افشا خواهد کرد.
• اطلاعاتی که ناشر منتشر می کند باید قابل استناد و بدون جانبداری باشد. اطلاعاتی که اثر منفی بر سهام شرکت می گذارند هم باید با همان دقت و سرعت اطلاعات با تأثیر مثبت منتشر شوند.

تخطی از این ماده ها مشمول فصل ششم قانون بازار اوراق بهادار خواهد شد. اطلاعات با اهمیت قبل از انتشار رسمی محرمانه بشمار می روند. مسئولیت جلوگیری از افشای این اطلاعات به صورت غیر رسمی بر عهده دارندگان اطلاعات نهانی است. تخطی از این ماده مشمول ماده 46 قانون بازار اوراق بهادار است.

روند سهام پس از افشای اطلاعات الف

این باور غلط بین عموم ایجاد شده است که پس از افشای اطلاعات الف سهم روند مثبت خواهد داشت. تجربه نشان داده است که سهامی نیز وجود داشته اند که پس از افشای اطلاعات با اهمیت گروه الف وضعیت خوبی نداشته‌ اند. با توجه به شرایط بازار گاهی ممکن است قیمت سهام در بازگشایی حتی بیش از 20 درصد ریزش کند. چنین اتفاقاتی نشانگر وجود بازیگر در سهام و یا دستکاری قیمتی می باشد.

افشای اطلاعات الف به منظور کنترل حرکت سهام

در ماه‌های اخیر(تقریبا اواخر شهریور الی آبان 99) بازار ریزش و اصلاح قابل توجهی داشته است. برخی از کارشناسان بر این عقیده هستند که افشای اطلاعات گروه الف در شرایط ریزش بازار، با اهداف خاصی صورت می گیرد.

توضیح: پس از افشای اطلاعات الف نماد بدون محدودیت دامنه نوسان بازگشایی می شود. در زمان اصلاح بازار بازگشایی بدون محدودیت دامنه نوسان موجب می‌شود سهم اصلاح خود را زودتر انجام دهد. در نتیجه سریع ‌تر به روند متعادل و دور از هیجان برمی گردد.

نقش بازارهای مالی در اقتصاد جهانی

بازار مالی جایی است که در آن دارایی های مالی مورد مبادله قرار می‌گیرند. به بیانی دیگر می توان گفت که بازار نهادی است که در آن انواع مبادلات شامل: مبادلات کالاها، خدمات و دارایی های مالی، بین عرضه کنندگان و تقاضا کنندگان تحقق پیدا می کند. نقش و اهمیت نظام مالی در فرآیند رشد و توسعه اقتصادی کشورها به گونه ای است که می توان تفاوت اقتصادهای توسعه یافته و توسعه نیافته را در درجه کارآمدی و کارآیی نظام مالی آنها پیدا کرد.

بازارهای مالی و رشد اقتصادی دو موضوع کاملا مرتبط به هم و وابسته می باشند. اهمیت به بازار های مالی باعث ایجاد یک واسط بین بنگاه های تولیدی و صنعتی و دارندگان منابع مالی شده و می تواند باعث پیشرفت و رشد اقتصادی شود. این بازارها، دارای نقش مهمی در تجهیز و هدایت وجوه موجود در اقتصاد به سمت بخش های تولیدی، صنعتی و به تبع آن بهبود رشد اقتصادی هستند. توسعه اقتصادی، لازمه انباشت سرمایه است. بازار سرمایه که به عنوان یکی از مهم ترین ارکان بازار مالی نقش موثری درجمع آوری امکانات مالی وسرمایه ای به منظور رشد و توسعه اقتصادی کشورها برعهده دارد و در اکثر کشورهای جهان نقش تامین مالی اعتبارات مورد نیاز بنگاه های اقتصادی را ایفا می کند.

سرمایه‌گذاری یکی از رکن های اساسی در رشد اقتصادی است. همانطور که میدانیم رشد و توسعه اقتصادی و پایدار، همیشه یکی از اهداف همه کشورها بوده و هست. در اقتصاد، سرمایه به عنوان مهم ترین عامل تعیین کننده رشد و توسعه اقتصادی شناخته شده‌ است. توسعه اقتصادی، نیازمند انباشت سرمایه است. مؤسسات تامین مالی و بورس که جز ارکان اصلی بازار‌های مالی هستند، نقش به ‌سزایی در تأمین سرمایه های اقتصادی دارند و این دو رکن اصلی، در جذب، تامین سرمایه و رشد اقتصادی تاثیر زیادی دارند. همچنان در دنیا می بینیم که هر چقدر بازار های مالی رشد بیشتری کرده باشند به همان اندازه رشد اقتصادی نیز افزایش پیدا کرده است. به گونه ای که گفته می شود” بازار بورس به عنوان دماسنج اقتصاد” عمل می کند.

برای مطالعه مقاله فرآیند سرمایه گذاری در کسب و کارها می توانید از این لینک استفاده نمایید.

نقش بازارهای مالی در رشد وتوسعه اقتصادی:

بازارهای مالی، دارای نقش مهمی در هدایت سرمایه ی موجود در اقتصاد، به سمت بخش های تولیدی و صنعتی هستند و به عنوان یک واسطه به سرعت بخشیدن در رشد اقتصادی کمک می کند. بهبود بخشیدن به فضای کسب و کار و همچنین رشد اقتصادی از مهم ترین شاخص ها در رشد اقتصادی کشورها محسوب می شوند. پس می توان به این نتیجه رسید که توجه به بازار مالی و کارآمد کردن آن، باعث رشد اقتصادی و بهتر کردن تمام زمینه های اقتصادی، چه در بخشهای دولتی یا صنعتی و …. را به دنبال دارد.

سرمایه‌گذاری هم نقش تعیین ‌کننده ‌ای دراین رشد اقتصادی دارد. یکی از اهداف مهم کشورها، دستیابی به رشد اقتصادی پایدار است. در ادبیات اقتصادی، سرمایه به عنوان رگ حیات یک نظام اقتصادی تلقی می شود و اصرار زیادی بر تشکیل آن به عنوان مهمترین عامل تعیین کننده رشد و توسعه اقتصادی شده است.

میزان این رشد در گرو انباشت و بهره‌وری اقتصاد است و این دو بستگی به چگونگی سرمایه‌گذاری دارد. در زمینه رشد و توسعه اقتصادی به مؤسسات پولی و اعتباری و بازار اوراق بهادار که رکن های اساسی بازار‌های مالی هستند، می توان اشاره کرد که این مؤسسات نقش قابل توجهی را در تأمین سرمایه‌های اقتصادی و بهره‌وری بر عهده دارند.

بررسی عملکرد این دو رکن اصلی از نظر اقتصادی، می‌تواند مسایل مبهم بسیاری را از منظر اقتصاد کلان برای تحلیل‌گران روشن کند تا در حل مشکلات کشور و تأمین منابع بیشتر برای سرمایه‌گذاری و تخصیص بهینه منابع مورد استفاده قرار گیرد.

برای مطالعه مقاله مدیریت سرمایه در گردش می توانید از این لینک استفاده نمایید.

طبقه بندی بازارهای مالی

طبقه بندی بازارهای مالی:

طبقه بندی بر اساس ماهیت حق مالی، شامل: بازار بدهی و بازار سرمایه

طبقه بندی بر اساس سر رسید حق مالی، شامل: بازار پول و بازار سرمایه

طبقه بندی بر اساس مرحله انتشار، شامل: بازار اولیه و بازار ثانویه

طبقه بندی بر اساس واگذاری فوری، شامل: بازار نقدی و بازار مشتقه

طبقه بندی بر اساس ساختار سرمایه، شامل: بازار حراج، خارج از بورس و واسطه ها

طبقه بندی بر اساس پیوستگی و ناپیوستگی، شامل: بازار پیوسته و ناپیوسته

طبقه بندی بر اساس بازار مالی جهانی، شامل: درونی و بیرونی( بین الملل)

ویژگی های اساسی بازار مالی کارآمد:

اهمیت بازارهای سهام
• متناسب با روحیات شرکت کنندگان: شرکت کنندگان در بازار مالی از لحاظ روحیه به سه گروه ریسک گریز، ریسک پذیر و متعارف تقسیم می‏شوند. صاحبان وجوه ریسک گریز تلاش می کنند تا با نهادها و مؤسسه هایی کار کنند که در زمان مقرر، سود مشخص و از قبل تعیین شده ‏ای را، به آنان پرداخت کنند، هر چند نرخ آن سود در مقایسه با سود انتظاری مؤسسه‏ های دیگر کم‏تر باشد. در مقابل، صاحبان وجوه ریسک‏پذیر، به دنبال مؤسسه‏هایی هستند که در قبال تحمل ریسک، سود انتظاری بالایی را ارائه می‏کنند و افراد متعارف بیش‏تر از موجودی بازار متأثر هستند و جهت گیری خاصی ندارند. متقاضیان وجوه نیز اگر ریسک گریز باشند، دوست دارند سراغ واسطه ‏های مالی بروند که حاضرند در تحمل مخاطره ها، به بنگاه اقتصادی کمک می کنند و اگر ریسک پذیر باشند، به معامله ‏های قطعی علاقه دارند و ترجیح می‏دهند با پذیرش تمام مخاطره ها کل سود را خودشان بردارند، و متقاضیان متعارف به طور معمول ترکیبی از انواع ابزارهای تأمین مالی (مانند فروش سهام و استقراض) را انتخاب می کنند. و نظام مالی باید با طراحی مؤسسه ها و ابزارهای گوناگون پاسخگوی تمام روحیات و نیازهای مشتریان باشد.
• همسویی با اهداف و انگیزه های شرکت کنندگان: نظام مالی موفق باید توجه کافی را به اهداف و انگیزه ‏های شرکت کنندگان (عرضه کنندگان و متقاضیان وجوه) داشته باشد تا بتواند توجه آنان را به مشارکت در نظام جلب کند، و کاملا مشخص است که این اهداف و انگیزه ها در اشخاص مختلف، و حتی در یک فرد متفاوت است.
• قابلیت انطباق با بازارهای مالی بین ‏المللی: اگر چه اضطراب اصلی بازار مالی، تطبیق آنها با فرهنگ، اهداف و انگیزه‏ها و روحیات شرکت کنندگان داخلی است، ولی با پیشرفت بازارهای مالی بین المللی و گسترش ارتباط ‏ها و همکاری‏های فراملی نمی‏توان به بازار مالی بسته اکتفا کرد. باید در طراحی نهادها و ابزارها نهایت دقت‏ و ظرفیت‏ها را به کار برد تا در هنگام نیاز، چه در سمت عرضه سرمایه نقدی و چه در سمت تقاضا، بتوان با بازارهای مالی بین‏المللی به ویژه کشورهای اسلامی معامله کرد.
• هماهنگی با فرهنگ رایج جامعه: نظام مالی، نهادها و ابزارهای قابل استفاده در هر جامعه ای، باید در درجه اول، با فرهنگ عمومی جامعه مخصوصا با اعتقادات دینی و مذهبی آن سازگار باشد. زیرا اگر بر خلاف آن باشد، استمرار و پایداری لازم را نخواهد داشت و به مرور زمان از عرصه مبادلات خارج خواهد شد.

برای مطالعه مقاله مدل قیمت گذاری آربیتراژ می توانید از این لینک استفاده نمایید.

مزایای بازارهای مالی

مزایای بازارهای مالی:

جریانی از بازار پول، در شرایط رونق اقتصادی، به سمت بازار سرمایه به وجود می‌آید که مزایای آن عبارتند از:

1. بازارهای مالی در صورت عملکرد درست، می‌توانند اثر مثبت و قابل ملاحظه‌ای بر روی متغیرهای کلان اقتصادی داشته باشند.
2. بازار مالی، سرمایه ها را برای سرمایه گذاری در فناوری جمع آوری می کند، و از یک طرف با تأمین پول مورد نیاز کارآفرین به رشد فناوری و تجاری شدن ایده آنها کمک کرده، از طرف دیگر مشوقی برای سرمایه‌گذاران کوچک، در سرمایه‌گذاری ها هستند.
3. این بازارها اطلاعات جدیدی در زمینه‌ فرصت‌های سرمایه‌گذاری، ایجاد می‌کنند.
4. بازارهای مالی، برای شرکتهای بزرگ و با عمومی کردن اطلاعات، تشویق شرکت های موفق و تنبیه شرکت های زیانده، نقش نظارتی مهمی را ایجاد می کنند که از بسیاری از سیستم های نظارت بوروکراتیک مؤثرتر عمل می کنند. و با توجه به عدم تقارن های اطلاعاتی که در بازارهای مالی وجود دارد و باعث می‌شود تا مؤسسات وام دهنده، اطلاعات کافی از کیفیت شرکت وام گیرنده نداشته باشند، این نقش بازارهای مالی تأثیر مهمی در کم کردن شکست های بازار در بخش وام و اعتبارات دارد.
5. بازارهای مالی، ریسک سرمایه گذاری را تقسیم می کنند. اگر سرمایه گذاران مجبــور باشند که خــود در پروژه‌ها سرمایه گذاری کنند، قـدرت تنوع سازی آنها به شدت کم می شود. در حالی که نقدشـوندگی بالاتر در بازار سهام و امکان خرید سبد متنوعی از سهام، این امکان را فراهم می کند تا سرمایه گذاران خود را در برابر ریسک شرکتی، در امان بدارند.

وظایف بازار مالی:

وظایفی بر عهده بازار های مالی وجود دارد که اجرای درست و به موقع آنها تخصیص کارایی منابع را به همراه دارد. به طوری که این وظایف نقش تعیین کننده ای در رشد و توسعه اقتصادی دارد. این وظایف عبارتند از :

1. واسطه مالی وظیفه خطیر و پرهزینه و زمان بر، ارزیابی مدیران بنگاه ها وطرح ها را بر عهده دارند.
2. نظام مالی اقدام به تجهیز منابع از پس انداز های کوچک و پراکنده، برای هدایت به سمت بنگاه ها و طرح هایی که نام اقتصادی بر روی آنها گذاشته شده است.
3. واسطه های مالی و مشارکت کنندگان در بازار، زمینه اداره و کنترل شرکت ها، بنگاه ها و مدیران را فراهم می کنند.
4. نظام مالی تجارت و مبادله را آسان و راحت می کند.
5. نظام مالی ریسک را قیمت گذاری کرده و مکانیسم ادغام وکنترل را فراهم می کند.

سخن پایانی

در پایان می توان گفت که توسعه بازار مالی یکی از کلیدهای اساسی دستیابی به رشد بلند مدت اقتصاد است. بازار مالی در صورتی می تواند به رشد اقتصادی منجر شود که بتواند زمینه مناسب جهت تخصیص بهینه منابع را فراهم ساخته و سبب افزایش کارایی سرمایه شود. رشد غیر تورمی بلند مدت اقتصادی، افزایش تولید و اشتغال، نیازمند تجهیز منابع مالی و تخصیص بهینه آنها در اقتصاد ملی است و این امر مهم با کمک بازارهای مالی سازمان یافته و کارآمد که در آن تنوع ابزارهای مالی، ایجاد فضای رقابتی و شفافیت اطلاعات وجود دارد میسر خواهد بود. زیرا کارآمدی بازار مالی ملزم به روان سازی معاملات و افزایش نقدینگی و فراهم نمودن شرایط مدیریت ریسک است. و این امر باید درتدوین سیاست های کلان اقتصادی که توسعه مالی را هدف دارد مورد توجه سیاست گذاران قرار گیرد.

اگر این مطلب برای شما رضایت بخش بوده است، مطالعه مقاله ضرورت مشاور در کسب و کار را به شما پیشنهاد می کنیم.

جهت برخورداری از کلیه خدمات مالی و حسابداری می توانید با شماره 09120202822 تماس بگیرید.

اقتصاد جهان و تاثیر بازارهای مالی همچون بورس بر آن

بازار بورس از گذشته تاکنون دستخوش تحولات زیادی بوده است. ازجمله مهم‌ترین این تحولات خصوصی‌سازی و مدیریت آن است که سبب ورود به بازار جهانی و ایجاد فضای رقابتی شده است. در این مقاله بر آنیم تا با کمک تیم آموزشی کالج تی بورس با گردآوری مطالب مربوطه اهمیت آموزش و کاربرد هوش مالی در اقتصاد دنیا را بررسی نماییم.

بازار بورس ازجمله بازارهای معاملاتی است که نقش به سزایی در رشد اقتصادی دارد. درواقع این بازار با جمع‌آوری پس اندازهای خرد و کلان بستری جهت کسب وکار و رونق مالی فراهم می‌نماید. با توجه به شفافیت و قانونمندی که در این عرصه وجود دارد، سرمایه گذاران می‌توانند با طی کردن مراحل آموزش سرمایه گذاری در بورس در زمینه‌ی تحلیل بنیادی و تحلیل تکنیکال با خاطری آسوده به سرمایه گذاری بپردازند.

با ورود پس اندازهای راکد به بازار بورس و اوراق بهادار، افراد به‌عنوان سهامدار شرکت تلقی شده. شرکت های مورد تایید سازمان بورس و اوراق بهادار می‌توانند خطوط تولید جدیدی راه‌اندازی نمایند و سودآوری بیشتری داشته باشند. سودآوری شرکت ها منجر به رشد اقتصادی کشور شده. ازآنجاکه اهمیت بازارهای سهام کشورها در زمینه‌ی مالی با یکدیگر رقابت دارند، این سودآوری در سطحی وسیع‌تر سبب رشد اقتصادی دنیا خواهد شد.

در دهه‌های اخیر تئوری‌های اقتصادی توجه بسیاری به بنگاه‌های اقتصادی و هوش مالی داشته‌اند. تحول در بنگاه‌های مالی را می‌توان یکی از اهرم‌های رشد و توسعه ی اقتصادی دانست. با ایجاد سازگاری نیروهای جامعه در جهت فراهم نمودن فضای مناسب کسب و کار و سرمایه گذاری در بورس و اوراق بهادار بر امر توسعه دخیل است.

درگذشته بیشتر شرکت ها تحت مالکیت و مدیریت یک فرد یا خانواده بودند. اما امروزه مالکیت بنگاه ها از مدیریت آن تفکیک شده است. و یکی از اساسی‌ترین ملزومات بنگاههای اقتصادی وجود مدیران خبره است.

هدف اصلی بنگاه ها کسب حداکثر سود است. بنابراین باید حداقل هزینه و حداکثر درآمد را در دستور کار خود داشته باشند. امر آموزش بورس و هوش مالی با در نظر گرفتن تحلیل بنیادی (تحلیل فاندامنتال) و تحلیل تکنیکال برای سرمایه گذاری در بورس می‌تواند در این امر کمک بسزایی داشته باشد.

با توجه به عملکرد بنگاه های کشور طی چند سال گذشته شاهد تحولات جالب‌توجهی بوده‌ایم که موجب تعامل با بازارهای جهانی و ایجاد فضای رقابتی شده است. این تحولات با خصوصی‌سازی، توسعه سرمایه گذاری در بورس، بنگاه ها را از کنترل دولت خارج کرده و مدیریت مردمی را موجب شده است.

در اقتصاد امروزی سازمان‌ها و موسسات مالی از عوامل مهم فعالیت‌های صنعتی شناخته‌شده‌اند. بازارهای سهام بخش مهمی از سیستم مالی را شامل می‌شوند. و از منظر رشد اقتصادی اهمیت بسیاری دارند.

در عصر جهانی‌شدن مؤثرترین عامل عوامل اقتصادی‌اند. اقتصاد جهانی در این فرایند دستخوش تحولی عظیم می‌شود که کشورهای مختلف دنیا را متأثر می‌سازد. ازجمله شاخص هایی که شهرها را ازنظر مالی به سمت جهانی‌شدن سوق می‌دهد، توسعه ی بازار بورس، تجارت اینترنتی و توجه به هوش مالی است.

بنابراین توجه بیشتر به بازارهای مالی با آموزش سرمایه گذاری در بورس و از میان برداشتن موانع موجود بر سر راه سرمایه گذاران داخلی و خارجی، از اهمیت ویژه‌ای برخوردار است.
امکان وجود سرمایه گذاران خارجی و ورود سرمایه بیشتر به بازار بورس، فضای رقابتی کشورها را تحریک می‌کند. این رشد مالی کشورهاست که رشد اقتصادی دنیا را به دنبال دارد.

اهمیت سرمایه گذاری در بازار بورس:

بورس بازاری است که کالاهای متفاوتی در آن خرید و فروش می‌شود. اما با بازارهای متداول مثل بازار طلا و خودرو و… متفاوت است. مهم‌ترین تفاوت بورس با بازارهای سنتی را می‌توان رسمی بودن، شفافیت و برخورداری از پشتوانه‌ی قانونی دانست.

از طرفی در این بازار هر فردی که تصمیم به معامله گری سهام دارد به‌راحتی و با دسترسی به اینترنت می‌تواند به اطلاعات شرکت موردنظرش دست یابد. سپس با کمک هوش مالی خود در مورد خرید وفروش سهام این شرکت تصمیم‌گیری کند.

مسئله دیگر در بازار بورس قوانین و مقرراتی است که بر این بازار حاکم است. تا سرمایه گذاران با اطمینان خاطر از عدم بروز اتفاقات ناخوشایند مثل کلاهبرداری و… در این بازار فعالیت داشته باشند.

تمام قوانین و شفافیتی که سرمایه گذاری در بورس دارد به دلیل اهمیت بورس در اقتصاد کشورها و دنیا است. با توجه به اینکه شرکت ها در روند سودآوری خود دست به تغییرو تحول در خطوط تولید و عرضه‌ی محصولات جدید می‌زنند، نیاز به پول دارند.

موفقیت شرکت در این امر منجر به افزایش میزان تولید و فروش، سودآوری شرکت، ایجاد فرصت‌های شغلی، خودکفایی و درنهایت رونق اقتصادی می‌شود.

حال‌آنکه این پول موردنیاز از چه منبعی باید تأمین گردد. روش متداول برای دستیابی به مبلغ موردنظر دریافت تسهیلات بانکی است. که در صورت دریافت آن باید سود تسهیلات پرداخت شود، از طرف دیگر این روش زمان بر و طولانی است.

برای سهولت کار شرکت ها در امر تولید، در صورت قابل‌قبول بودن طرح پیشنهادی از سوی شرکت توسط کارشناسان بورس، به شرکت اجازه‌ی عرضه و فروش سهام جدید داده می‌شود. تا منابع مالی موردنیاز خود برای راه‌اندازی خط تولید جدید را از طریق سرمایه گذاری در بورس تأمین کنند.

افراد می‌توانند با آموزش بورس و به‌کارگیری تحلیل بنیادی و تحلیل تکنیکال از هوش مالی خود بهره برده. شرکت های سودآور را شناسایی و نسبت به سرمایه گذاری در بورس اقدام نمایند.

به‌این‌ترتیب شرکت توانسته است به‌راحتی تامین مالی شود. از طرفی با مشارکت موثر سرمایه گذاران هرچند به میزان کم و با سرمایه اندک قطعاً باعث رشد و شکوفایی اقتصاد کشور خواهد شد.

بورس، بازاری رقابتی برای شرکت ها

سرمایه گذاران در بورس با بررسی و تحلیل بنیادی اطلاعات منتشرشده شرکت ها، سهام شرکت ها را انتخاب می‌کنند. پس از تحلیل تکنیکال شرکت وارد سهم می‌شوند. ازاین‌رو بورس درواقع فضای رقابتی میان شرکت ها ایجاد می‌نماید تا شرکت های موفق و سود ده به کار خود ادامه دهند.

کشورهایی که در بورس موفقیت و تکامل بیشتری دارند در رشد مالی نیز پیشرفت خواهند داشت. اهمیت بورس در اقتصاد به این دلیل است که بازدهی پس انداز در حساب های بانکی با بازده کم را به حداکثر می‌رساند. بورس اوراق بهادار با ایجاد فرصت‌های متنوع و اقدامات اطمینان‌بخش برای سرمایه گذاران سود بیشتری ارائه می‌دهد.

درواقع سرمایه گذاری در بورس از اهمیت زیادی در سامانه های اقتصادی برخوردار است. و می‌تواند به‌عنوان شاخص در سنجش سلامت مالی کشور محسوب شود. ازاین‌رو آموزش بورس جهت ارتقای هوش مالی افراد موردتوجه قرار می‌گیرد.

مهم‌ترین وظیفه‌ی بورس جذب پس اندازهای راکد در جهت رشد اقتصادی هر کشور است. از طرفی به‌عنوان یک اهرم می‌تواند تورم و افزایش نرخ رشد پس انداز را تحت کنترل بگیرد.

توسعه ی بازار بورس و رشد اقتصادی:

در عصر اهمیت بازارهای سهام جهانی‌شدن عوامل اقتصادی بسیار مؤثرند. ازجمله شاخص‌هایی که شهرها را ازنظر اقتصادی به سمت جهانی‌شدن سوق می‌دهد، توسعه ی بازار بورس، تجارت اینترنتی و به‌کارگیری هوش مالی است.

بازار بورس توسعه‌یافته در ارتقای رشد اقتصادی دنیا تأثیر به سزایی دارد. این تأثیر ابتدا در اقتصاد کشورها و درنهایت در اقتصاد دنیا مشهود است. رشد اقتصادی و توسعه ی بازار بورس ارتباطی دوطرفه‌اند.

درواقع شرایط توسعه یک اقتصاد، بازتابی از بازار سهام آن است. با توسعه ی اقتصاد، خروجی بنگاه ها افزایش می‌یابد و سودآوری بیشتری ایجاد می‌شود. از طرفی زمانی که بازار سهام رکود را تجربه کند، سود حاصل از آن نیز کاهش می‌یابد.

ریسک سرمایه گذاری باوجود بازار بورس کاهش می‌یابد. عدم وجود بورس، خروج دارایی‌های سرمایه گذاری در پروژه‌های بلندمدت را به همراه داشته و موجب کاهش رشد اقتصادی می‌شود.

در این بازار افراد می‌توانند با حداقل مبلغ خرید در بورس سرمایه گذاری کرده و اقتصاد را تحریک کنند. ازاین‌رو بازار بورس با جمع‌آوری سرمایه های خرد در توسعه اقتصادی نقش بسیار مهمی دارد.

اهمیت هوش مالی و رقابت اقتصادی:

بورس در ایجاد منبع سرمایه جهت کسب و کار بسیار موثر است. با ورود شرکت به این بازار تمام افرادی که با کمک هوش مالی در خرید سهم مشارکت دارند به‌عنوان سهامدار تلقی می‌شوند و دارایی زیادی را به سمت بنگاه اقتصادی سوق می‌دهند.

طبیعتا ورود چنین سرمایه ای به یک شرکت اقتصادی فرصت‌های شغلی بیشتری ایجاد کرده و رشد اقتصادی را به دنبال دارد. آموزش معامله در بورس با فراهم آوردن بستری جهت به‌کارگیری تحلیل بنیادی و تحلیل تکنیکال دقیق برای هر سهم فرصتی برای افراد به وجود می‌آورد. تا سرمایه‌ی خود را در شرکت های مناسب و سود ده وارد نمایند.

ورود به بازار بورس تنها به سرمایه گذاران داخلی محدود نمی‌شود. سرمایه گذاران خارجی نیز می‌توانند در این عرصه سرمایه گذاری نمایند. ازاین‌رو بازارهای بورس کشورها برای جذب سرمایه از نقاط مختلف دنیا سعی در بهتر کردن شرایط و سوددهی بیشتر هستند تا با افزایش سرمایه گذاری در بورس رشد اقتصادی بیشتری را رقم بزنند.

بنابراین رقابت بین بازارهای بورس شدت یافته و این رقابت توسعه ی اقتصادی کشورها را به دنبال دارد. درنهایت به رشد اقتصادی دنیا منجر می‌گردد.

درمجموع می‌توان اذعان داشت. بازارهای مالی با هدایت پس اندازهای کوچک و بزرگ به سمت مولدهای اقتصادی و بهینه‌سازی گردش مالی نقش به سزایی در پیشرفت مالی ایفا می‌کنند.
هرگاه اقتصاد کشوری رشد کند؛ کشورهای دیگر نیز در جهت پیشرفت مالی خود تلاش می‌کنند. درنتیجه اقتصاد دنیا روند صعودی در پیش خواهد گرفت.

نتیجه‌گیری :

بازار بورس در رشد اقتصادی بسیار مهم است. این بازار با بازارهای سنتی تفاوت‌های عمده‌ای دارد ،شفافیت و قانون‌مندی در این بازار اطمینان افراد را در جهت معامله و سرمایه گذاری در بورس جلب کرده است.

با توجه به اینکه شرکت ها از طریق بازار بورس توانسته‌اند پس اندازهای راکد زیادی را جذب کنند، با سرمایه گذاری خرد و کلان سود دهی خود را افزایش داده و کمک زیادی به رشد مالی داشته‌اند. ازاین‌رو آموزش معامله در بورس اهمیت زیادی پیداکرده و هوش مالی سرمایه گذاران را درگیر می‌نماید.

این رشد اقتصادی نه‌تنها اقتصاد داخلی، بلکه اقتصاد دنیا را نیز توسعه بخشیده است. سودآوری بازار بورس و رشد مالی یک کشور رقابتی را بین کشورها ایجاد می‌کند که بدین سبب هر یک در تلاش است تا از رقیب خود پیشی گیرد و این مستلزم سودآوری بیشتر و پیشرفت اقتصادی آن‌هاست. درنتیجه این تعامل رشد اقتصادی دنیا را به دنبال خواهد داشت.

اهمیت نسبی کانال‌های اثرگذاری حجم پول بر شاخص قیمت بازار اوراق بهادار تهران

1 دکتری تخصصی رشته علوم اقتصادی، دانشگاه مفید، قم، ایران.

2 استاد، گروه اقتصاد، دانشکده اقتصاد دانشگاه تهران، ایران.

3 دانشیار، گروه اقتصاد، دانشکده اقتصاد دانشگاه مفید، قم، ایران.

4 استاد،گروه اقتصاد و مدیریت، دانشکده اقتصاد و مدیریت دانشگاه تبریز، تبریز، ایران.

چکیده

هرگاه تغییر در متغیرهای اقتصادی سبب تغییر در میزان ریسک یا بازدهی یک نوع سرمایه‌گذاری گردد، سایر اشکال سرمایه‌گذاری نیز تحت تاثیر قرار می‌گیرد. شناخت عوامل موثر بر بازار سهام می‌تواند به جهت‌دهی سرمایه کمک نموده و تصمیمات سرمایه‌گذاری را بهبود بخشد. سیاست‌های ‌پولی از جمله عواملی است که از طریق کانال‌‌های مختلفی بر بازار سهام تاثیر می‌گذارد. چنانچه آثار سیاست‌های پولی بر قیمت سهام شناخته شده باشد، سیاست‌گذاری‌ها می‌تواند بطور موثر و آگاهانه در جهت نیل به اهداف کلان و برقراری ثبات اقتصادی اعمال گردد. در این مقاله سهم هر یک از کانال‌ها در اشاعه اثرات سیاست‌های پولی بر شاخص قیمت بازار اوراق بهادار تهران مورد بررسی قرار می‌گیرد. بدین منظور از مدل خود‌ رگرسیون برداری و داده‌های فصلی طی دوره 1376 تا 1396 استفاده شده است. نتایج حاکی از این است که شوک‌های پولی بر شاخص قیمت بازار اوراق بهادار تهران اثرگذار هستند؛ اما متغیر تعیین‌‌کننده‌ای محسوب نمی‌شود. نتایج مؤید اینست که شوک حجم پول بیشترین اثر خود را از کانال نرخ‌ ارز و اعتبارات ایجاد کرده است.

کلیدواژه‌ها

• سیاست پولی
• کانال‌های انتقال پولی
• کانال نرخ ارز
• کانال اعتبار
• بازار اوراق بهادار
• شاخص قیمت سهام
• الگوی خود رگرسیون برداری

عنوان مقاله [English]

The Relative Importance of Monetary Transmission Channels on the Tehran Stock Exchange Price Index

نویسندگان [English]

• Zohreh Khajehsaeed 1
• Asadollah Farzinvash 2
• Nasser Elahi 3
• Hossein asgharpur 4

1 Ph.D. in Economics, Mofid University, Qom, Iran.

2 Professor, Department of Economics, University of Tehran, Tehran, Iran.

3 Associate Professor, Department of Economics, Mofid University, Qom, Iran.

4 Professor, Department of Economics and Management, University of Tabriz, Tabriz, Iran.

چکیده [English]

Whenever changes in economic variables cause to change the risk or return of one type of investment, other forms of investment will also change. Understanding the factors affecting the stock market can help to direct capital and improving investment decisions. Monetary policy is one of the factors that affect the stock market through different channels. If the effects of monetary policy on stock prices are known, policies can also be effectively and consciously pursued to achieve macro goals and economic stability. In this paper, the contribution of each channel to the spread of monetary policy effects on the price index of Tehran Stock Exchange is investigated. For this purpose, the vector autoregressive model and seasonal data over the period 1997-2017 were used.
The results show that monetary shocks affect the price index of Tehran Stock Exchange but are not a determinant factor. The results confirm that the greatest effect of money supply is caused through the exchange rate and credit channel.